近期，万丰奥威（002085.SZ）宣布了一项重大海外资产收购计划，其德国子公司heptus591.GmbH将接手陷入困境的德国电动垂直起降（eVTOL）飞行器明星企业Volocopter GmbH的核心资产、知识产权及部分合同义务。这一交易已在3月6日通过《资产收购协议》正式确定。
Volocopter，这家以开发电动多旋翼飞机和空中出租车运营解决方案而闻名的公司，早在2011年就推出了其原型机，并被誉为首家将电动空中出租车引入欧洲的企业。其在德国布鲁赫萨尔、慕尼黑以及新加坡拥有超过500名员工，曾吸引包括梅赛德斯奔驰集团、吉利、英特尔投资和贝莱德在内的多家知名投资机构。
然而，Volocopter的辉煌并未持续。2024年12月30日，该公司宣布向法院提交破产程序申请，尽管过去曾成功融资多轮，但仍无法找到维持正常运营的可行方案。据报道，Volocopter原本计划在2月底前解决资金问题，但法院管理人给予了额外的3个月宽限期。若5月底前仍无法达成协议，公司或将正式破产。
值得注意的是，Volocopter的困境并非个例。另一家德国eVTOL厂商Lilium的子公司也曾在2024年10月底申请破产，尽管后来有投资者财团宣布注资并整合重组，但最终因主要投资者资金未到账而再次申请破产。
在此背景下，万丰奥威的收购行动被视为对“低空鼻祖”Volocopter的一次潜在拯救。根据公告，Volocopter的相关有形资产和知识产权账面价值约为4200万欧元，而此次交易价格仅为1000万欧元（约合7900万元人民币），相当于账面价值的2.4折。对于资金到账时间，万丰奥威表示目前仅签订了协议，具体还需看经营团队和标的公司的谈判情况。
此次交易并非没有挑战。公告中提到的交割条件包括抵质押权人放弃抵质押权、卖方依法向知识产权的特定被许可人发出不履行的通知以及卖方实施买方编制的用工方案。法律专家指出，抵质押权的解除通常意味着债务已经得到清偿，而在破产程序中，无担保债权的清偿比例通常很低。关于知识产权许可的问题也引发了关注，若突然终止许可协议，被许可人有权主张违约责任。
在商业前景方面，Volocopter的主要机型VoloCity虽然已进入型号合格证（TC）取证阶段，但其商业化前景却受到质疑。多位国内eVTOL厂商高管表示，多旋翼eVTOL的续航里程有限，且两座级有人驾驶的eVTOL商业价值较低。Volocopter的技术路线和运营管理也被认为是导致其困境的原因之一。
对于万丰奥威而言，此次收购标志着其进一步涉足eVTOL制造这一初生行业。此前，万丰奥威的主营业务为汽车零部件制造，自2020年收购万丰飞机工业有限公司后，增加了通用飞机制造业务，但飞机业务在公司营收中的比重一直较低。此次收购无疑将对其管理层的管理能力和商业化判断能力提出考验。
