上海贵酒，一家历经风雨的白酒企业，近期遭遇了前所未有的挑战，导致其上市地位岌岌可危。4月21日，上海贵酒的主要上市实体岩石股份（股票代码：600696.SH）公布了其2024年度财务报告，揭示了一系列严峻的经营困境。
报告期内，上海贵酒的营业收入急剧下滑至2.85亿元，与上一年的16.29亿元相比，跌幅高达82.54%。在剔除与主营业务无关及不具备商业实质的收入后，其营收仍维持在2.68亿元的低水平，同比降幅更是达到了83.51%。更令人担忧的是，归属于上市公司股东的净利润转亏，达到了-2.17亿元，这是自2015年上海贵酒由韩氏父子接手以来，时隔七年再次陷入亏损境地。
这一系列惨淡的经营数据，直接触发了《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定。因此，自2025年4月23日起，上海贵酒的股票被实施了退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石”，日涨跌幅限制调整为5%，并在风险警示板进行交易。这一变化，无疑为上海贵酒的未来发展蒙上了一层阴影。
实际上，上海贵酒今日的困境并非突如其来。早在2024年9月，其关联公司海银财富就因涉嫌非法集资犯罪被上海市公安局奉贤分局立案侦查，上海贵酒的实际控制人、时任董事长韩啸也因此被采取刑事强制措施。这一系列事件，如同多米诺骨牌般引发了连锁反应，导致上海贵酒的业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段追讨债务，使其经营和偿债压力倍增。
进入2025年，上海贵酒的财务状况持续恶化。今年1月，公司发布的2024年度业绩预亏公告已经预示了其将被实施退市风险预警的命运。随着年报的正式披露，“*ST岩石”的帽子终于落在了上海贵酒的头上。根据上交所的上市规则，如果上海贵酒在2025年度经审计的利润总额、净利润或扣除非经常性损益后的净利润（取三者中最低值）仍为负值，且营业收入低于3亿元，那么其股票将面临终止上市的风险。
市场的反应迅速而直接。4月23日开盘，“*ST岩石”即一字跌停，股价跌至7.69元/股，跌幅达到4.94%。近半年来，“*ST岩石”的股价已经累计下跌超过30%。然而，在股价震荡的同时，却吸引了散户资金的逆势流入。截至2024年末，上海贵酒的普通股股东总户数已增加至约4.60万户，较2024年6月末增长了近一倍。
自1993年上市以来，岩石股份的股票简称已经历了十次更改，从“福建豪盛”到“ST豪盛”，再到“匹凸匹”、“*ST匹凸”，直至如今的“*ST岩石”。每一次更名背后，都折射出公司经历的重大变革。而这一次的更名，无疑让600696的上市地位变得更加岌岌可危。
上海贵酒在2024年的经营困境，既有外部行业环境的影响，也有内部治理风险的暴露。白酒行业进入调整周期，存量竞争愈发激烈，中小品牌面临的生存压力不断加大。同时，海银财富的暴雷事件也对上海贵酒造成了深远的负面影响，导致其资金承压、经销商关系受挫，销售业绩受到明显冲击。
面对如此严峻的经营形势，上海贵酒并未坐以待毙。公司计划布局基酒销售业务，以开拓新的业绩增长点。上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前具备1600吨/年的产能。未来，如果有新的资金注入，公司将逐步恢复“酱香白酒技改、扩产工程”项目的推进，以实现产能和储能的提升。
在基酒销售方面，上海贵酒将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，以满足客户的个性化需求。同时，公司还将通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，以扩大市场份额。然而，尽管开拓基酒销售业务为上海贵酒带来了新的希望，但眼下更为紧迫的任务仍然是改善经营状况，争取撤销退市风险警示，进而保住其宝贵的上市地位。
