双登集团转战港股市场，递表港交所谋求上市
双登集团股份有限公司（简称“双登集团”），一家在储能电池及系统领域拥有显著市场地位的企业，近期正式向港交所递交了上市申请，中金公司、华泰国际及建银国际共同担任其联席保荐人。此前，双登集团曾尝试在A股创业板上市，但最终因主动撤回申请而未能成功。值得注意的是，在IPO筹备期间，公司累计分红金额超过9000万元，引发外界对其募资必要性的关注。
双登集团成立于2011年，总部位于江苏省泰州市，专注于储能电池的设计、研发、制造与销售。作为大数据及通信领域能源存储业务的佼佼者，双登集团的服务覆盖全球五大通信运营商及设备商中的多家，以及近30%的全球百大通信运营商及设备商，中国市场同样占据重要地位。
根据行业权威机构弗若斯特沙利文的数据，双登集团在2023年的全球通信及数据中心储能电池供应商出货量排名中位列榜首，市场份额达到10.4%。在全球储能电池供应商新增装机容量排名中，双登集团也成功跻身前十，市场份额为3.4%。在中国市场，其储能电池供应商排名第八，市场份额达到5.8%。
双登集团的产品线丰富，涵盖锂离子电池及铅酸电池两大类。锂离子电池主要包括磷酸铁锂电池、软包电池及方形铝壳电池，而铅酸电池则包括吸水玻璃垫电池、胶体电池及铅碳电池。从收入构成来看，锂离子电池和铅酸电池在报告期内分别贡献了不同比例的收入，两者合计占总收入九成以上。
尽管双登集团近年来收入持续增长，但净利润表现却出现波动。2024年，公司出现了增收不增利的情况，净利润、净利润率及毛利率均较上一年度有所下滑。这可能与市场竞争加剧、原材料价格波动及成本控制等因素有关。
在研发投入方面，双登集团的表现相对较弱。报告期内，公司的研发费用支出占比始终低于行政开支及销售及营销开支，这可能对其技术创新能力和市场竞争力产生一定影响。然而，公司仍表示技术创新对其至关重要，并计划在未来加大研发投入。
除了研发投入外，双登集团的存货和应收账款水平也值得关注。报告期内，公司的存货和应收账款均呈现上升趋势，这可能增加公司的运营风险和资金压力。同时，应收账款周转天数的延长也反映了公司在资金回收方面的挑战。
在资本化道路上，双登集团曾尝试在A股创业板上市，但因多种原因未能成功。此次转战港股市场，公司表示是出于整体市场气氛、公司整体策略发展变化以及观察到多家同业公司在港交所上市成功等因素的考虑。同时，公司也回答了此前A股上市过程中遇到的诸多问题，包括业务创新性、行业发展、销售模式、对赌条款清理情况等。
在股权结构方面，双登集团由杨锐（加拿大籍）的父亲杨善基实际控制，其行使公司78.29%的投票权。杨善基及其配偶钱五珍还分别拥有双登投资80%及20%的股份。上市后，杨锐、杨善基、钱五珍等人将被视为一组控股股东。
值得注意的是，在A股上市筹备期间，双登集团曾进行多次现金分红，累计金额超过9000万元。而此次IPO募资，双登集团计划将资金用于东南亚锂离子电池生产设施的建设、泰州研发中心的建立、加强海外销售及营销以及营运资金和其他一般企业用途等。
双登集团的港股上市之路备受瞩目，其市场表现和未来发展将受到投资者的密切关注。在激烈的市场竞争中，双登集团能否凭借技术创新和市场拓展实现持续增长，将是市场关注的焦点。
