近日，A股市场的锂电板块迎来了一份备受瞩目的年报，珠海冠宇（股票代码：688772.SH）公布了其2024年度的财务业绩。
数据显示，珠海冠宇在过去一年中实现了营业收入115.41亿元，较上一年度微增0.83%。尽管整体营收增速放缓，但公司的归母净利润却实现了25.03%的增长，达到4.30亿元。同时，扣非归母净利润也录得了51.01%的显著增长，达到3.49亿元。珠海冠宇还计划向全体股东每10股派发现金红利3元，总计派发现金红利3.36亿元。
然而，尽管业绩表现不俗，珠海冠宇的净利润仍略低于市场分析师的一致预期。分析师此前普遍预测珠海冠宇的净利润为4.34亿元，而实际公布的数字略低。
在业务层面，珠海冠宇的传统消费类电池业务虽然依旧占据主导地位，但已呈现出成熟期的特征，即销量增长而价格下降。财报显示，笔电类产品实现营收63.44亿元，同比下降4.04%，但销售量却同比增长了13.28%；手机类产品实现营收32.51亿元，同比下降5.17%，销售量则同比增长7.93%。珠海冠宇表示，价格下滑的原因主要是碳酸锂价格波动的影响，但目前该价格已趋于稳定。
在动力及储能类业务方面，珠海冠宇进行了较大的战略调整。公司决定将资源集中在汽车低压锂电池和无人机电池业务上，并已经获得了多家国内外头部车企的定点和量产供货。2024年，珠海冠宇的汽车低压锂电池出货量达到约90万套，无人机电池业务营收同比增长95.92%。然而，尽管动力及储能类业务增长迅速，但目前仍未成为公司的业绩支柱。
财报还透露，珠海冠宇原计划赋能动力及储能类业务的三大项目均宣布延期。其中，浙江年产10GWh锂离子动力电池项目、重庆年产15GWh高性能新型锂离子电池项目及德阳一期25GWh动力电池生产项目的建设进度均有所延缓。珠海冠宇表示，重庆及德阳项目目前尚未启动后续规划建设工作。
与此同时，珠海冠宇的股东结构也发生了一定变化。公司上市时的股东之一，小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）及其关联方杭州长潘股权投资合伙企业（有限合伙）纷纷减持了珠海冠宇的股份。小米长江自2023年开始减持，至2024年底已抛售了大部分股权。珠海冠宇的员工持股主体也计划减持套现。
在海外业务方面，珠海冠宇并未停止扩张的脚步。公司计划在马来西亚投资建设不超过20亿元的电池新能源项目，并已进入前期工程建设阶段。这可能与珠海冠宇的收入结构有关，其境外业务收入占比高达65.34%，且毛利率表现好于境内。
尽管珠海冠宇在动力及储能类业务上进行了战略调整并取得了一定进展，但目前消费类电池业务仍是其主要业绩支柱。未来，珠海冠宇将如何平衡两大业务的发展，以及能否在动力电池市场实现技术突围，仍将是市场关注的焦点。
截至最新交易日，珠海冠宇的股价报收于16.49元/股，较前一日下跌1.26%。
