近日，知名植脂末供应商佳禾食品（股票代码：605300.SH）宣布了一项重大募资计划，拟向不超过35名特定投资者募集资金不超过7.25亿元人民币。这笔资金中，5.5亿元将用于咖啡扩产建设项目，剩余的1.75亿元则用于补充公司的流动资金。
近年来，包括喜茶、霸王茶姬、茉酸奶等在内的中高端茶饮品牌，纷纷推出了不含植脂末的新产品，强调健康属性。尽管佳禾食品在2022年末已全面停售含反式脂肪酸产品，但受行业趋势影响，其植脂末业务仍遭受重创。2024年前三季度，公司营收同比下降19.46%，归母净利润更是大跌59.88%。
面对核心业务的大幅下滑，佳禾食品开始寻求新的增长点，将目光投向了咖啡业务。事实上，自2017年起，佳禾食品就开始布局咖啡领域，试图将其打造为第二增长曲线。目前，其产品涵盖速溶咖啡、咖啡固体饮料、冷萃咖啡液、焙烤咖啡豆等多个品类，主要面向B端市场。
值得注意的是，佳禾食品的新茶饮客户如蜜雪冰城、沪上阿姨等，也纷纷涉足咖啡领域。蜜雪冰城旗下的幸运咖门店数已超过3200家，沪上阿姨旗下的沪咖门店数也超过1800家。这些客户的咖啡业务需求，为佳禾食品的咖啡业务提供了潜在的市场机会。
然而，尽管佳禾食品在咖啡领域投入不少，但咖啡业务目前仍处于起步阶段，规模相对较小，且增长明显放缓。2024年前三季度，其咖啡业务增长了7.17%，远低于过往年份的增速。佳禾食品的咖啡生产线以传统速溶咖啡为主，已无法满足下游客户对精品咖啡的生产需求。
为了应对这一挑战，佳禾食品决定通过募资扩大咖啡产能。此次募投项目拟建设咖啡生产基地，建成后将形成年产16000吨焙烤咖啡豆、3000吨研磨咖啡粉、8000吨冷热萃咖啡液、10000吨RTD即饮咖啡和610吨冻干及混合风味咖啡的生产能力。然而，未来销量增长能否消化新增产能，仍是一个未知数。
业内人士指出，佳禾食品开拓咖啡业务的优势在于，咖啡符合其现有客户的发展方向，无需多费力气开拓新客户，便能与自身植脂末业务相互协同。但另一方面，随着咖啡市场的多元化发展，佳禾食品需要不断提升产品品质，以满足不同消费群体的需求。
佳禾食品仍是以B端为主的供应链企业，咖啡业务后续成长性高度依赖大客户拓展及市场需求。因此，佳禾食品需要在保持与现有客户良好合作的同时，积极开拓新的客户和市场，以实现咖啡业务的快速增长。
尽管佳禾食品在咖啡领域的布局面临诸多挑战，但其在植脂末行业的深厚底蕴和丰富经验，为其转型提供了坚实的基础。未来，佳禾食品能否通过咖啡业务实现自救，仍需时间检验。
