在风云变幻的新茶饮市场中，古茗控股有限公司近期再次向港交所递交了招股书，意图在资本市场掀起新的波澜。自奈雪的茶于2021年成功登陆港股以来，新茶饮品牌的上市热潮便未曾停歇。今年年初，蜜雪冰城与古茗几乎同时向港交所发起冲击，随后沪上阿姨也紧随其后，而霸王茶姬、茶颜悦色等品牌的上市计划亦频传耳畔。
古茗的崛起之路，堪称新茶饮市场的一段传奇。2010年，古茗在浙江温岭大溪镇悄然开业，彼时的新茶饮市场虽已初现端倪，但多聚焦于一二线城市，乡镇市场尚属空白。古茗凭借对下沉市场的敏锐洞察，以“农村包围城市”的战略，走出了一条独特的扩张之路。与蜜雪冰城的价格区间形成错位竞争，古茗主打新鲜水果现制茶饮，迅速在下沉市场站稳脚跟。
据招股书显示，古茗在2024年前三季度的商品销售额已达到166亿元，同比增长20.4%，收入达到64.41亿元，调整后利润更是高达11.49亿元。这一成绩，无疑让古茗成为了新茶饮市场中的佼佼者。目前，古茗全国门店数量已达9778家，其中80%位于二线及以下城市，38%为乡镇门店，其在下沉市场的深耕细作，已初见成效。
古茗的扩张策略，离不开其独特的“地域加密”模式。在某一省份达到一定的门店密度后，古茗不仅能够提升品牌知名度，还能有效降低供应链成本，提高运营效率。这一策略，使得古茗在浙江、福建、广东等省份迅速形成了规模效应，成为新茶饮市场中的一股不可忽视的力量。
加盟商，是古茗扩张之路上的另一大助力。截至2024年9月30日，古茗的加盟商数量已达4842名，平均每个加盟商经营2.9家门店。加盟商们看重的是古茗的赚钱能力，而古茗也不负众望，2023年加盟商的单店经营利润达到了37.6万元，单店经营利润率高达20.2%。然而，随着行业竞争的加剧，古茗也面临着一定的客源争夺压力，单店日均GMV在2024年出现了小幅下降。
尽管成绩斐然，但古茗的上市之路并非一帆风顺。高负债率问题，是古茗不得不面对的一大挑战。由于冷链仓储和物流体系的前期投入巨大，古茗的资产负债率一度飙升至95.2%，远高于同行的平均水平。这不仅限制了古茗的进一步发展，也为其上市之路增添了几分不确定性。
加盟模式带来的品质管控问题，也是古茗需要解决的一大难题。部分加盟商可能因急于回本而忽视品质，导致产品标准化难以保障，进而影响品牌口碑。一旦某家加盟店出现食品安全问题，极易引发舆论风波，对品牌造成不可估量的损失。
在激烈的市场竞争中，古茗也在不断探索新的增长点。近年来，古茗已开始在超2000家门店上线咖啡产品，试图错位杀入咖啡市场，开拓新的业务版图。然而，这一尝试能否成功，还需时间给出答案。
新茶饮市场的竞争，已进入了白热化阶段。古茗要想在资本市场成功上岸，还需解决眼前的核心问题，夯实自身基础。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，成为新茶饮市场中的一颗璀璨明星。
