今世缘在2024年迎来了建厂80周年、国缘品牌20周年及上市10周年的重要里程碑。上半年，公司实现营收73.04亿元，净利润24.61亿元，同比增长22.36%和20.08%，业绩亮眼。然而，股价在成绩单公布后的首个交易日下跌2.95%，显示出市场对公司的隐忧。
今世缘发布的投资者来访接待记录表显示，中秋假期的开瓶数量和开瓶率未达预期，小幅下滑。白酒行业仍处于低谷，今世缘省内面临洋河股份的竞争压力，省外市场突围成效有限，上半年省外经销商数量甚至出现减少。
尽管面临挑战，今世缘仍动作频频，9月启动了2万吨新增酿酒产能，10月发布了千元高端浓香产品“国缘2049”。在80周年汇报会上，董事长兼总经理顾祥悦明确了未来发展的三个阶段，并表示争取2025年总营收超过150亿元。
然而，完成这一目标难度不小。当前白酒行业整体低迷，尽管完成2024年的122亿目标可能不大成问题，但要在2025年实现超过150亿元的营收，增长率需不低于22%，考虑到上半年业绩增速已放缓，这一任务显得尤为艰巨。
今世缘还面临价格倒挂、库存高企的问题。例如，42度500ml的国缘四开市场指导价588元，实际到手价仅约480元。上半年存货45.99亿元，同比增长15.6%，虽有改善但仍未达乐观水平。合同负债这一重要业绩指标也大幅下降，截至6月底为6.27亿元，较去年末减少73.86%，创下2021年来中报新低。
尽管面临困境，今世缘仍坚持扩充产能，投资90.8亿元实施南厂区智能化酿酒陈贮中心项目，旨在提升优质清雅酱香型原酒年产能。然而，全国化进展缓慢，上半年省外营收仅占8.20%，限制了其进一步增长。江苏作为白酒消费大省，竞争尤为激烈，今世缘需突破省内市场，但面临头部酒企的“围剿”。
为了全国化战略目标，今世缘已努力多年，但成效有限。其选择集中资源培育大单品和核心市场，但在白酒行业内卷加剧的当下，全国化的时机并不理想。同时，产品高端化是其全国化的必要条件，但也面临诸多不确定性。
近期，今世缘将高端化寄托在“中度酒”这一概念上，推出了新品“国缘2049”，专注“中度高端白酒”，瞄准千元价格带。然而，中度酒作为白酒圈的新概念，市场话题度仍有待提升。消费者对中度酒的认知、口感等方面的知识内容并不熟悉，且在实际饮用场景中，中度酒与高度酒的体验差别不大。
综合来看，尽管上半年表现尚可，今世缘仍面临诸多挑战。明年150亿元的目标能否完成充满悬念，这与其能否在全国化、高端化方面取得突破密切相关。在“内忧外患”之下，今世缘的策略能否奏效，仍需继续观察。
