专访—胡宝满—解读纳斯达克与中概股
中国赴美上市企业称之为中概股
本文重点解读纳斯达克
一、纳斯达克证券交易所分三个层级:
1.全球精选市场:要求年净利润220万美金;
2.全球市场:要求年利润100万美金;
3.资本市场:要求年利润75万美金;
高成长、高科技、高回报的企业亏损也可以上市
二、如何快速判断企业是否复合纳斯达克上市条件?
1、营收标准：公司账户营收1亿元左右。(科技类除外)
2、真实利润：注意不是报税的净利润，要求真实净利润高于600万人民币。(科技类除外)
3、行业限制：不是《外商投资负面清单》中的外商禁止行业/不是涉密行业(见附件)
4、国内合规：不是中国证监会《管理办法》第八条规定禁止境外上市的类型(见附件)
5、上市合规：供应端销售端不存在重大依赖的情形
6、发展情况：本年度公司营收及利润均高于上一年
7、商业前景：有故事可讲，不是产能过剩夕阳产业
8、政治因素：不是中国攻关技术和美国卡脖子行业
三、中概股六大上市路径:举全行业之力支撑企业赴美资本市场
IPo:12～18月左右
SPAC造壳:3～6个月左右
RTO借壳:6～9个月左右
DPO直接上市:6～9个月左右
ADR存托凭证挂牌:3～6月左右
APO反向融资并购:120个工作日
四、一个完整的美股IPO流程：
第一阶段-筹备期：
1、上市可行性分析
2、上市机构团队组建
3、拟上市企业规范与整改(财务合规、法律合规、股权重组、其他问题)
4、架构重组及尽职调查(红筹架构搭建、法律尽调)参与的机构(理账团队、中国律师、架构服务商、离岸律师、辅导商)
第二阶段-申报期：
5、招股说明书(DRS)(审计报告、行业分析、风险因素、业务介绍、MD&A)
6、秘密递表(DRS)
7、美国SEC问询及回复、反复修改DRS
8、中国证监会备案、备案完成通知书参与的机构：美国律师、审计师、中国律师、行研顾问、理账团队、辅导商
第三阶段-募资期：
9、公开递表(F1)
10、反复修改(F1)
11、融资路演
12、生效文件(SEC生效文件、NASDAQ批复信函)
13、定价和交易
14、正式招股书(424B4)
15、挂牌上市(中国证监会报备)参与的机构：辅导商、承销商团队、募资团队、美国律师、审计师、中国律师、IR团队
五、境内外资公司与内资公司签订协议
这些协议主要包括：《股权质押协议》、《业务经营协议》、《独家 咨询和服务协议》、《借款协议》、《委托管理协议》、《股东委托投票代理协议》、《独家选择权协 议》等，锁定WFOE公司及其境外的一系列股东对内资公司经营权控制等。
纳斯达克是中国中小型企业上市的首选证券交易市场，由于这里是做市商制度，同股不同权，上市快、费用低等优势特点，吸引了3千多家来自全球各国的企业在这里上市募资，纳斯达克通过50多年的发展，也成就了其全球领先的行业地位，被称之为资本市场风向标!
胡宝满导师简介
胡老师从事国际资本运作十余年，兼任多家国内外投行总裁和上市公司战略顾问，对境内外资本市场一级/二级有独到先进的见解，业界有中国企业上市点悟教父和全球上市孵化开创导师的美誉，擅长A股/港股/美股上市总操盘及协调，在上市治理技术、金融架构技术及财税法方面严谨客观；通过十余年来资本市场沉淀和学习，积累了全球顶级人脉资源，正所谓观天之道，执天而行，在百年未有之大变局的新时代，新物种必将诞生，当下企业危机与商机并存，面临的挑战前所未有，生逢正当时，胡老师是当代产业经济的引领者、是时代的开拓者、是企业的大救星，其高维超前的全球化战略指导思想及知识体系，为众多企业点亮明灯、指明方向，是名副其实的教父级金融导师。
