寒武纪的加入让上证50指数再添新看点，而AI概念股在二级市场的火热追捧与营收不足之间的鲜明对比，引发了市场关于这是否是泡沫还是产业革命前夜的热议。
近日，证券时报记者深入采访了多位行业专家，他们普遍认为AI并非泡沫，而是以大模型技术为代表，市场正在步入理性发展的新阶段。从昔日的“百模大战”到如今的技术边界拓展与AIGC商业化落地，AI产业的演变之路显得尤为清晰。在此过程中，智能体作为新的应用形式，正引领大模型技术向多场景应用迈进，预示着AI应用的爆发期即将到来。
然而，市场的繁荣背后也隐藏着激烈的竞争。随着众多参与者涌入AI领域，商业化压力陡增，部分从业者面临着严峻的挑战。如何平衡技术投入与市场回报，成为摆在他们面前的一道难题。
寒武纪的股价走势和市值增长，虽然满足了调入上证50指数的条件，但其连年亏损的现状也引发了市场关于AI泡沫的担忧。这种担忧并非仅限于芯片领域，AI应用概念股在资本市场的火热表现，并未能在企业经营层面得到相应的反映。部分公司的AI应用收入占比较低，甚至存在不确定性，这进一步加剧了市场的疑虑。
以三六零为例，尽管拥有自研大模型和搜索等落地场景，但在AI应用的变现上依然困难重重。同样，诺比侃科技等将AI技术应用于交通、城市治理及能源行业的公司，也面临着高毛利与高应收并存的困境。这些现象都反映出AI应用在商业化过程中的尴尬处境。
尽管如此，行业专家对AI的未来依然充满信心。他们认为，AI的发展虽然会经历曲折，但大方向是确定的。联想集团董事长杨元庆就表示，AI已经改善了个人的生活质量，为企业提供了更高的生产力，是一个不可逆转的趋势。
与此同时，市场也期待着AI技术的进一步突破和应用场景的拓展。中国信通院政策与经济研究所的专家曾畅想过一个场景：未来用户只需一个终端或智能眼镜，就可以通过超级APP或智能体调用各类应用，实现多模态交互和零代码开发。这种设想已经在企业实践中得到了初步验证，百度推出的旅游助手AI Agent就是其中的一个典型例子。
随着AI技术的不断演进，智能体正在成为大模型应用落地的重要支点。有机构预测，到2028年，智能体将覆盖重复性、数据密集型任务、决策路径较短、有人类参与协同的任务等，市场规模有望大幅增长。这将为AI应用带来新的发展机遇和挑战。
然而，AI产业的发展并非一帆风顺。高昂的研发投入、激烈的市场竞争以及C端落地难题等，都考验着从业者的智慧和耐心。如何找到新的锚点，实现技术的正循环和商业化落地，成为摆在他们面前的重要课题。
在此过程中，金融、教育、医疗等B端应用正成为AI技术落地的突破口。百度智能云等企业在这些领域取得了显著进展，并期待在未来构建更多的行业价值和场景价值。然而，市场竞争的白热化也让从业者面临着巨大的压力，如何保持竞争优势并实现可持续发展，成为他们必须面对的问题。
