近期，投资界传奇人物巴菲特的投资动向再次引起了广泛关注。他减持了苹果和比亚迪这两大成功投资项目，这些操作曾为伯克希尔哈撒韦公司带来了丰厚的回报。然而，与此同时，巴菲特却对油股表现出了浓厚的兴趣，尤其是雪佛龙和西方石油，这两家公司已成为他持仓中的重要部分。
尽管巴菲特对油股情有独钟，但今年油股的表现并未如他所愿，反而给他带来了不小的投资损失。特别是西方石油，其股价今年以来已下跌超过20%。按巴菲特持有的权证行权价计算，他已经在这笔投资上亏损了20%以上。尽管巴菲特过去曾多次增持西方石油，但截至目前，他并未采取进一步的增持或减持行动，这引发了市场对其后续投资策略的猜测。
西方石油和雪佛龙之所以成为巴菲特的重仓股，不仅因为它们拥有二叠纪盆地的石油和天然气资源，从而间接掌握了影响油价的话语权，还因为这两家公司都非常重视股东回报。特别是西方石油，其股东回报正在持续改善。如果未来公司能够专注于股票回购与分红，那么其负债结构和股东回报能力都将得到显著提升，这或许正是巴菲特看好西方石油的关键原因。
回顾历史，巴菲特与西方石油的渊源颇深。早在2019年，他就曾大举投资西方石油，并助力其成功收购了阿纳达科。然而，2020年，巴菲特却在低位清空了西方石油的股票，这可能与他对全球经济发展形势的不明朗预期有关。不过，2021年以后，巴菲特再次增持西方石油，并将其持股比例大幅提升至接近30%的水平。根据美国联邦能源管理委员会的监管文件，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司甚至有望将持股比例提升至50%，这显示了其对西方石油的深厚信心。
然而，从2024年下半年开始，巴菲特似乎暂停了对西方石油的增持，并同时减持了苹果公司和美国银行的股票。这一系列操作传递出他谨慎的投资态度，也反映出他对未来美国经济发展前景的悲观预期。特别是西方石油，其股价已跌破巴菲特的平均持仓成本，但巴菲特并未选择继续增持。这可能与西方石油持续举债收购的行为有关，这些举措并不利于公司改善负债结构。
步入12月，美国市场出现了异常现象。在油价稳定波动的背景下，美国石油公司的股价却纷纷下跌，包括西方石油、雪佛龙和埃克森美孚在内的石油股都出现了加速下跌的行情。这背后或许预示着有大资金正在抛售美国石油股票，也可能是美股七巨头的吸金效应增强，导致其他股票的存量流动性被进一步分流。
目前，西方石油的估值已经接近美国石油股票的最低水平，市场似乎有意打压其股价。在西方石油股价加速下跌之际，市场都在关注巴菲特是否会出手增持，甚至寻求控股权。对于这一悬念，我们只能拭目以待。
