近日，海尔生物（股票代码：688139.SH）与上海莱士（股票代码：002252.SZ）同时宣布了一项重大合并计划。根据公告，海尔生物将通过向上海莱士全体股东发行股票的方式，实现对这家国内最大血液制品生产公司的吸收合并。这一消息引发了市场的广泛关注，两家公司自12月23日起停牌，预计将在不超过10个交易日内复牌。
海尔生物与上海莱士的合并，被视为海尔集团在大健康领域的重要布局。作为海尔集团旗下上市公司，海尔生物成立于2005年，专注于智慧实验室、数字医院、智慧用血等领域的数字场景综合解决方案，并于2019年在科创板成功上市。而上海莱士，则是一家拥有44家单采血浆站、年采浆量超1500吨的血液制品龙头企业，成立于1988年，2008年在深交所上市。
值得注意的是，海尔集团早在今年7月就已经取得了上海莱士的控制权。当时，海尔集团斥资125亿元，成为了上海莱士的实际控制人。随后，海尔集团对上海莱士的管理层进行了调整，多位具有海尔生物背景的新任管理层上任，为两家公司的合并埋下了伏笔。
从业绩和市值上看，上海莱士远高于海尔生物。2024年前三季度，上海莱士实现营业收入63.14亿元，归母净利润18.38亿元；而同期海尔生物的营业收入和归母净利润分别为17.82亿元和3.09亿元。截至12月20日，上海莱士的总市值为479亿元，海尔生物的总市值为112亿元。若此次合并顺利完成，新的“海尔生物”将拥有百亿级别的年营收规模，成为生物科技领域的龙头企业。
然而，合并后的新公司也面临着一定的挑战。上海莱士在过去几年中频繁通过收并购扩张体量，积累了巨额商誉。截至2024年三季度末，公司的商誉账面余额为50.73亿元，加上收购GDS所产生的隐含商誉，合计超过140亿元。若海尔生物成功合并上海莱士，公司的商誉总额将大幅扩张，减值风险或进一步扩大。
海尔集团近年来一直在加速布局大健康业务。早在2005年，海尔集团就研发出了生物医疗超低温保存相关技术，并成立了海尔医用科技（海尔生物的前身）。近年来，海尔集团更是加大了在大健康领域的投入，通过收购、控股等方式，整合了旗下大健康相关业务，形成了涵盖生物医疗、医疗服务等多个领域的大健康生态。
上海莱士的加入，将进一步推动海尔集团大健康业务的发展。作为国内最大的血液制品企业之一，上海莱士不仅拥有稀缺的血液制品牌照和丰富的血浆资源，还在非血源性产品领域有着广阔的发展空间。海尔集团表示，将支持上海莱士推进“拓浆”和“脱浆”齐步走战略，实现血制品业务的持续发展和非血源性产品的拓展。
对于海尔生物而言，吸收合并上海莱士将进一步提升公司的整体实力和市场竞争力。海尔生物将作为存续公司，继续发挥协同效应，通过持续的科技创新和战略外延拓展，打造生物科技领域的领军企业。同时，上海莱士的加入也将为海尔生物提供更多的应用场景和市场机会，推动公司在智慧实验室、数字医院、智慧用血等领域的快速发展。
