在回顾2024年的金融市场时，一系列波澜壮阔的变革与亮点跃然眼前。这一年，贝塔策略大放异彩，而阿尔法策略则黯然失色。
上证综指在这一年里实现了12.67%的涨幅，终结了连续两年的下跌趋势。与此同时，10年期国债收益率下滑至1.69%，债券市场的牛市行情贯穿全年。黄金和纳斯达克指数同样表现出色，涨幅均超过25%。各类主流资产均带来了可观的回报，贝塔策略的繁荣景象随处可见。
然而，在这一片繁荣的背后，人的主体性地位逐渐被削弱，阿尔法策略陷入了低谷。指数基金成为了市场的宠儿，迎来了最为火热的一年。各大金融机构的投资研究体系也在向工业化和平台化转型，强化系统决策能力，逐渐从个别投资点的关注扩展到全面投资策略的布局。
924行情的爆发标志着股市进入了一个新的牛熊周期。市场的快速发展令人目不暇接，中证A500指数基金在第四季度内被推上了风口浪尖。上一个周期中的公募造星运动、千亿级别的亏损以及公募声誉的受损，似乎已被市场遗忘，无人再去深入反思。
行业内部有进有退，除了市场底部的平静与反思不足，更多的是积极的消息。例如，公募基金的费用有所降低，万八的高佣金已成为历史，公募基金向普惠金融的方向又迈进了一步。一位公募行业人士表示，自2022年监管出台公募高质量发展的16条指导意见以来，2024年这些政策基本得到了落实。
金融从业人员在2024年的身份认同感也经历了显著变化。年中时，市场行情低迷，叠加降薪裁员的消息满天飞，金融人自嘲身处“历史的垃圾时间”，感到“金融耻感”。然而，9月底市场行情大幅转向，官方强调金融是国之重器，这让金融人重新找到了慰藉。基金经理的流动也达到了历史新高，全年有358位基金经理离任。
基金代销格局在这一年也经历了洗牌。原本每季度公布一次的基金代销数据，今年改为每半年公布一次。蚂蚁金服在2024年上半年成为了非货基金、权益基金和股票指数基金保有规模的“三料冠军”，而以招商银行为代表的银行渠道则显得落伍。尤其是在股票指数基金领域，银行的保有规模远远落后于券商和第三方销售平台。
公募基金费率持续下调，万八的佣金已成为过去。6月底，公募基金开启了降费的第二阶段，交易佣金减半，多家公募基金公司表示，主动权益类基金的交易佣金降至万分之五，被动型基金的佣金降至万分之二。交易佣金不再与销售额挂钩。公募基金通过降低管理费、交易佣金和销售费用，逐步实现了向普惠金融的转型。
在具体产品层面，监管号召下，20只头部宽基ETF的费率降至最低一档，即0.15%的管理费和0.05%的托管费，合计受惠的规模超过了1.3万亿元。虽然目前市场上仍有大量ETF的费率未降至最低，但0.15%管理费+0.05%托管费已成为新的收费模板。
公募基金还迈入了Web3的新世界，发行虚拟货币ETF成为年内最大的创新之一。4月30日，首批6只虚拟货币现货ETF在港交所上市交易，其中三家内地公募基金公司的香港子公司都发行了比特币现货ETF和以太坊现货ETF。
然而，公募基金的牌照发放明显减速。2024年全年，监管仅发放了一块公募牌照，即9月底核准设立的财信基金，由财信证券100%持股。中小公募牌照频频遭低价流拍，而券商资管则批量等待牌照，一些规模达到三千亿的券商参公大集合产品不断延长存续期，等待公募牌照的发放。
被动投资在2024年迎来了最为火热的一年。上半年，中央汇金等国家队频频通过ETF救市，大手笔买入沪深300ETF、上证50ETF等宽基ETF，确保了其压舱石的地位，并盘活了场内流动性。ETF在924行情中迎来了更多个人投资者的青睐，尽管许多投资者还分不清ETF和ETC，但并不妨碍他们通过指数入市。被动基金总规模达到5万亿元左右，ETF规模更是达到了3.78万亿元。
在这一年，中证A500指数基金一跃成为公募史上的现象级产品。全市场首批10只A500ETF在9月5日上报，合计募资超过200亿份。随后，在旺盛的投资需求下，已经有60多家基金公司发行了近百只A500指数基金相关产品。A500指数基金的发行战在第四季度内持续进行，各机构之所以热衷布局，一方面是因为监管在自上而下地推动，另一方面是因为A500指数本身优质，且对标标普500，行业中性，为头部机构提供了公平竞争的起跑线。
高股息策略在2024年同样备受瞩目，尤其是在上半年资金寻求确定性但缺乏整体性机会的背景下。无论是新发端还是资金端，红利资产都非常火热。低利率环境下，高股息对保险资金、养老资金等低风险偏好资金的吸引力很强。年底时，多只红利指数基金被纳入个人养老基金名单，其配置价值得到战略性提升。红利ETF的规模不断扩大，全市场红利主体基金的规模已超过千亿。
债券市场的牛市行情贯穿全年。尽管央行多次喊话长债收益率过低，甚至亲自下场借债，多家农商行也因交易债券被罚，但利率的下行趋势并未改变。公募基金、银行理财子等机构在年底时开始抢跑，大批量买入债券导致收益率加速下行。10年期国债收益率从年初的2.56%下行至1.68%，30年期国债收益率从2.94%下行到1.92%。债券基金净值随之上涨，债基迎来了史无前例的大牛市。
投资者教育和陪伴在这一年也找到了新的载体——声音。中欧基金、兴证全球基金、华夏基金、国泰基金等公募机构纷纷在小宇宙、Apple Podcasts等平台开设播客栏目，用对话的形式进行更具沉浸感的投资科普。这种新的投教方式摆脱了传统的营销属性，提供了纯干货、低门槛的行情和产品解读，为行业投教带来了新的想象空间。
