在2025年的新年钟声余音未了之际，高鑫零售（06808.HK），大润发超市的母公司，迎来了所有权更迭的重大时刻。1月1日晚，阿里巴巴（BABA.NYSE/09988.HK）正式揭晓了其子公司与New Retail携手德弘资本，达成的股权转让交易细节。
根据协议条款，阿里巴巴将出清其持有的高鑫零售78.7%的股份，这些股份的总价值最高可达131.38亿港元。回溯历史，阿里巴巴为收购高鑫零售，曾斥资超过500亿港元。2017年，阿里巴巴首次投资224亿港元，获得高鑫零售36.16%的股权；三年后，再度增资280亿港元，使高鑫零售成为阿里巴巴的并表子公司。
近年来，关于高鑫零售可能被出售的传言不绝于耳。2024年3月，市场曾流传大润发、盒马等新零售资产或将被华润或中粮接手的消息，但相关方迅速予以否认。同年10月，高鑫零售发布公告，透露已有潜在买家对其股份表示兴趣，当时市场猜测高瓴资本和德弘资本可能是买家，但交易尚未尘埃落定。
如今，德弘资本成为了这场股权争夺战的最终赢家，高鑫零售将易主新东家。德弘资本是一家专注于亚洲市场的国际性私募股权投资机构，拥有丰富的中国投资经验，曾在乳制品、食品等多个领域进行布局，包括蒙牛乳业、现代牧业等知名品牌。
阿里巴巴此次“割肉”高鑫零售，并非孤例。就在不久前，阿里巴巴还以74亿元的价格，将银泰百货100%的股份转让给了雅戈尔集团等买家，预计产生约93亿元的财务损失。阿里巴巴方面表示，此举旨在将非核心资产变现，聚焦核心业务，提升股东回报。
自2023年9月阿里巴巴集团CEO吴泳铭上任以来，集团业务重心开始向“用户为先、AI驱动”转变，对非核心业务进行梳理和剥离。随后，阿里巴巴启动了对非核心业务的一系列退出动作，包括将居然之家、丽人丽妆、圆通速递等公司的股权转让给杭州灏月，以实现业务聚焦和资产优化。
阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信在2024年2月的财报发布会上透露，非核心资产的剥离工作进展顺利，已成功退出价值17亿美元的非核心资产。他同时指出，阿里资产负债表上仍有许多传统的实体零售业务，这些并非核心业务，退出是合理做法，但考虑到市场情况，尚需时间。
蔡崇信的言论被业界解读为阿里巴巴即将告别张勇时代所力推的“新零售”探索。实际上，不仅阿里巴巴，京东也在逐步退出线下商超资产。2024年9月，名创优品宣布收购永辉超市两大股东香港牛奶公司和京东所持有的股份，交易对价62.70亿元。在此之前，京东已通过多次减持永辉超市股份，累计套现最多可达23.48亿元。
随着阿里巴巴和京东相继退出线下商超资产，新零售领域的竞争格局或将迎来新的变化。未来，哪些企业将在新零售领域脱颖而出，成为行业关注的焦点。
