荣耀，这家曾经作为华为子品牌的手机厂商，在经历了四年的独立发展后，正站在一个新的历史节点上。自今年第四季度启动股份制改革以来，荣耀的变革之路显得异常顺利。从引入中国移动、中国电信等战略投资者，到中金资本、基石基金等资本的注入，荣耀在短短不到四个月的时间内就完成了股份制改革，并正式更名为“荣耀终端股份有限公司”。
随着股份制改革的尘埃落定，荣耀距离上市的脚步也越来越近。据媒体报道，荣耀的Pre-IPO融资计划已经浮出水面，计划显示荣耀有望在2024年提交材料申请在创业板上市，其Pre-IPO轮的估值更是高达2000亿元。然而，荣耀如此急于推进IPO进程，背后的动机却引人深思。
一般来说，企业选择上市主要是为了融资，但作为国内五大手机厂商之一的荣耀，显然并不缺钱。今年初，荣耀CEO赵明曾透露，公司的利润兑现率高达120%-130%，账面上拥有数百亿的现金流。那么，荣耀为何还要急于上市呢？
这或许与荣耀的股东、经销商和员工们急于兑现价值有关。去年11月，深圳国资背景的吴晖接替万飚出任荣耀董事长，而推动上市成为了吴晖入驻后的首要任务之一，这可能代表了大股东的意愿。同时，荣耀的经销商也在积极推动上市进程。据了解，收购荣耀的深圳市智信新信息技术有限公司由国资大股东及30余家代理商、经销商共同投资设立。如今，随着华为回归手机市场，荣耀的经销商为了寻求稳定，希望荣耀上市以兑现价值。
荣耀的员工也是推动上市的另一股力量。荣耀内部曾推行过“奋斗者协议”，员工放弃年假和年终奖以换取上市后的股权分红。随着股份制改革的完成，这一协议似乎也在发生变化，这也反映出员工对上市的期待。
然而，荣耀作为一家手机厂商，正面临的现状和未来潜力如何呢？在国内手机厂商中，登陆二级市场的并不多，只有小米和传音。小米的市值在今年走出了陡峭的上涨曲线，但更多的是由造车业务推动；而传音则把主战场放在了海外，市值刚刚超过千亿。那么，荣耀的机会又在哪里呢？
回顾荣耀的历史，可以追溯到九年前，当时它还是华为旗下的子品牌，效仿小米的互联网手机打法，依靠华为的强大背景，荣耀在中国市场的占有率一度接近17%。然而，在2020年11月，由于多方面的影响，华为决定剥离荣耀。任正非也直言，“一旦‘离婚’就不要再藕断丝连”。与华为撇清关系后，荣耀迎来了艰难的岁月。
从市场份额来看，荣耀独立后的第二年4月份，一度下跌至3%，迎来了“至暗时刻”。那时，荣耀CEO赵明也表示，荣耀的整个开发平台与运作体系几乎是推倒重来，包括影像能力、能耗管理、操作系统等都需要重新构建。直到2021年第三季度，荣耀才转危为安，实现大幅增长。2022年可以说是新荣耀全球市场的元年，从技术、产品的研发上市到海外市场渠道的建设，荣耀都在加速推进。
然而，随着华为手机业务的全面回归，荣耀又面临了新的挑战。从去年春季发布P60系列手机到华为Mate 60系列再于秋季开售，华为恢复了每年两款旗舰手机的发布节奏，手机业务正逐渐回归正轨。据报告显示，2024年第一季度，华为凭借Mate及nova系列的热烈市场反响，出货量达到1170万台，市场份额达到17%，重夺中国大陆市场第一。而荣耀的销量则有所放缓，位列第五。
面对华为带来的压力，荣耀需要找到新的增长点。目前，荣耀有两个主要战略方向：一是用“AI和折叠屏”冲击高端市场；二是寻找差异化之道，发力海外市场。在AI方面，业界普遍认为，手机端侧与AI大模型能力融合将成为未来的趋势。荣耀也在积极发力AI手机，并计划在下一代旗舰机型荣耀Magic7系列上落地商用。折叠屏也是荣耀深化高端的“高光战场”之一。荣耀通过发布多款折叠屏手机，逐渐在高端市场站稳脚跟。
然而，无论是发展AI还是折叠屏手机市场，都充满了竞争和挑战。荣耀需要在产品、服务、技术等多个方面取得更大的突破才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。同时，在海外市场方面，荣耀虽然重新站稳了脚跟，但仍然面临着从“1到10”的挑战。
过去几年里，荣耀在海外市场的基数非常小，几乎是从零开始。因此，虽然增长速度很快，但在全球市场的份额仍未挤进前五。相比之下，小米等中国品牌在海外市场取得了显著的成绩。荣耀需要在海外市场加强与老对手的较量，才能进一步提升自己的市场份额。
除了面临华为回归和海外市场的挑战外，荣耀还需要应对国内市场的激烈竞争。在国内市场，荣耀需要与小米、OPPO、vivo等手机厂商展开激烈的竞争。这些手机厂商都在积极发力高端市场和技术创新，以提升自己的市场份额和竞争力。荣耀需要不断创新和突破才能在激烈的市场竞争中保持领先地位。
荣耀还需要关注消费者需求的变化和行业的发展趋势。随着消费者对智能手机的需求越来越多样化和个性化，荣耀需要不断推出符合消费者需求的新产品和技术来满足市场需求。同时，随着5G、物联网等技术的不断发展，智能手机行业也将迎来新的变革和机遇。荣耀需要紧跟行业发展趋势和技术创新步伐，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
总之，荣耀在独立发展的四年里取得了显著的成绩和进步。然而，面对华为回归、海外市场挑战和国内市场的激烈竞争等挑战，荣耀需要不断创新和突破才能在激烈的市场竞争中保持领先地位。未来，荣耀将继续发力高端市场和技术创新，加强与老对手的较量，并关注消费者需求的变化和行业的发展趋势，以提升自己的市场份额和竞争力。
