联想集团最新财报揭晓，尽管业绩强劲增长，但股价却意外走低。截至2月20日，联想集团股价大幅下滑6%，收盘价定格在11.78港元，总市值缩减至1461亿港元。
根据联想集团发布的2024/25财年第三财季业绩报告，该季度联想集团实现了1351亿元的营收，同比激增20%；净利润更是达到了49.8亿元，同比增长高达106%。这份亮眼的成绩单本应提振市场信心，然而股价的走势却出乎预料。
联想集团的掌舵人，董事长兼CEO杨元庆在业绩电话会上透露，基础设施方案业务（ISG）的扭亏为盈是推动集团整体业绩大幅提升的关键因素。这一转变不仅提升了联想的营业额，还显著改善了净利润水平。
在个人电脑业务方面，联想集团继续巩固其全球领先地位。本财季，联想在全球个人电脑市场的份额达到了24.3%，领先第二名近5个百分点。这一成绩的取得，无疑为联想在全球PC市场的地位奠定了坚实的基础。
手机业务方面，联想集团同样表现出色。本财季，手机业务营收同比增长21%，在国际市场上的排名也升至前五。特别是在中国、亚太、欧洲、中东及非洲市场，联想手机的营收增长尤为显著，分别达到了156%、155%和28%。杨元庆表示，联想之所以积极拓展新兴市场，是为了实现可持续的盈利性增长，打造更具规模的业务基础。
在基础设施方案业务（ISG）方面，联想集团实现了历史性的突破。本财季，ISG营收同比大增近60%，达到283亿元。其中，云基础设施（CSP）业务营收创历史新高，企业基础设施（E/SMB）业务也实现了稳定增长。尤为AI服务器开始为联想带来稳定的收益。
杨元庆在解释ISG业务成功的原因时提到，正确的战略和坚定的执行是关键。在市场转向云计算的初期，联想就明确了传统E/SMB和新兴CSP业务齐头并进的大战略方向。尽管从零开始打造CSP业务对整体盈利水平产生了一定影响，但联想坚持投入，最终建立了独特的ODM+模式。如今，CSP业务已成为年营业额超过百亿美元、能够自主盈利的业务，并反哺E/SMB业务，推动整个ISG业务盈利能力的持续改善。
联想集团的SSG方案服务业务也表现出强劲的增长势头。本财季，SSG业务营收创下新高，达到162亿元，运营利润率继续维持高位（20.4%）。非硬件驱动的运维服务和项目与解决方案服务在SSG整体业务中的占比也达到了历史新高，接近60%。
在人工智能领域，联想集团也迈出了重要一步。联想宣布将在AI PC端侧本地部署DeepSeek大模型，成为全球首家实现这一部署的PC厂商。杨元庆表示，新模型以及更高的推理效率和更低的算力成本，为人工智能平民化和应用落地提供了更加现实的路径。这将加速端侧智能和边缘侧智能的成熟进程，并促进人工智能在企业的部署和客制化应用。
然而，尽管联想在AI领域取得了显著进展，但业内人士指出，联想在AI领域的布局相对较晚，面临巨大的技术和市场竞争压力。要在竞争激烈的AI市场中脱颖而出，联想仍需付出更多努力。
