近日，资本市场再现波澜，中金公司（股票代码：601995.SH/03908.HK）与中国银河（股票代码：601881.SH/06881.HK）两家券商的股价在2月26日下午突然飙升，引发了市场对于两者可能合并的猜测。
在A股市场临近收盘之际，中金公司与中国银河的股价均触及涨停板。而在港股市场，中国银河的股价一度上涨超过18%，中金公司的涨幅也超过了14%。这一系列股价异动迅速引起了投资者的广泛关注。
针对市场的传闻，记者尝试联系中金公司和银河证券的相关部门，但均未获得正式回应。尽管如此，分析人士认为，此次汇金系券商的股价异动与市场上流传的中金公司与中国银河可能合并的消息密切相关。据称，一旦合并成功，将诞生一家资产规模接近1930亿美元的巨型券商。
中金公司成立于1995年，总部位于北京，拥有遍布全国的200多个营业网点。自2015年在香港联交所主板上市以来，中金公司不断发展壮大，并于2020年在上交所成功挂牌。而中国银河则设立于2007年，注册资本为101.37亿元，其总部同样设在北京。2013年和2017年，中国银河分别在港交所和上交所上市。
值得注意的是，中金公司和中国银河在股权结构上均隶属于汇金体系。根据中金公司2023年年报，中央汇金是其第一大股东，持股比例高达40.11%。同时，中央汇金还通过控股银河金控间接持有中国银河的股份。这种股权关系使得市场上的合并传闻更具可信度。
事实上，这并非市场上首次传出中金公司与中国银河合并的消息。去年11月，证监会曾表示将支持头部券商通过并购重组等方式做优做强。在此背景下，中金公司和中国银河作为汇金旗下的券商巨头，自然成为了市场关注的焦点。尽管两家公司此前曾多次澄清合并传闻，但市场的猜测并未因此平息。
去年10月，中金公司和中国银河均发生了高层人事变动。中国银河原董事长陈亮调任中金公司董事长，而原总裁王晟则升任为中国银河董事长。这一人事变动进一步加剧了市场对于两家公司可能合并的猜测。
从整个券商板块来看，随着市场行情的回暖和交投量的增加，券商板块自去年三季度以来出现了强劲反弹。Wind数据显示，自2024年9月24日以来，券商行业指数累计涨幅已达58.36%。在此期间，监管层的积极引导以及利好政策的频出也推动了券商并购重组案例的不断涌现。
今年以来，国信证券宣布并购万和证券、浙商证券计划收购国都证券等消息接连传出，进一步推动了券商板块并购重组的热度。机构普遍认为，随着一系列改革举措的持续落地以及行业基本面的好转，券商板块在四季度的业绩表现值得期待。
在此背景下，中原证券等研究机构指出，在行业基本面回暖及板块估值持续修复的背景下，券商板块内个股均存在阶段性投资机会。投资者应重点关注头部券商以及估值明显低于板块平均水平的中小券商。
