福建青松股份有限公司（青松股份）在历经数年的财务困境后，终于在2024年迎来了业绩的转折点。近日，该公司发布了2024年度业绩预告，预计全年归属于母公司股东的净利润为4700万元至6100万元，相比去年同期实现了168.77%至189.26%的大幅增长。
然而，尽管业绩有所回暖，青松股份在资本市场的表现却并不尽如人意。公司市值大幅缩水，同时有股东在2024年内多次减持套现，这无疑给公司的股价带来了不小的压力。
青松股份的发展历程充满了转型与变革。公司最初以松节油深加工为核心业务，是全球合成樟脑行业的佼佼者。2010年，青松股份在深交所创业板成功上市，成为该领域首家上市公司。然而，随着市场竞争的加剧，公司开始寻求新的增长点。
2017年，公司控制权发生变更，杨建新成为新任实际控制人。在他的主导下，青松股份开启了向“化工+化妆品”双主业转型的征程。2018年，公司以发行股份及支付现金的方式收购了诺斯贝尔90%的股份，正式涉足化妆品代工领域。诺斯贝尔作为面膜、护肤品和湿巾的研发与制造商，与多家国内外知名企业建立了合作关系。
然而，这次转型并未如预期般顺利。在完成2018年至2020年的业绩承诺后，青松股份的业绩迅速下滑，连续三年出现亏损。这主要归因于商誉减值，公司因收购诺斯贝尔而形成的13.66亿元商誉在两年内全部计提减值。
2024年，青松股份的业绩终于有所好转。公司预计全年净利润将达到4700万元至6100万元，实现扭亏为盈。然而，公司的市值已经大不如前，相比收购诺斯贝尔后的最高点缩水了近百亿元。同时，股东频繁减持套现也影响了投资者的信心。
在业务方面，青松股份已经彻底剥离了松节油业务，专注于化妆品代工领域。然而，化妆品代工市场的竞争异常激烈，青松股份的盈利能力并不强劲。近年来，公司的化妆品毛利率一直较低，甚至跌至5%以下。虽然2023年以来毛利率有所增长，但仍低于同行公司水平。
青松股份还面临着产能利用率不足的问题。公司原计划建设与化妆品主业相关的大型产业园区，但由于订单增长不及预期，产能利用率较低，公司决定终止该项目建设。这一决定无疑反映了化妆品代工市场的严峻形势和经营压力。
青松股份在转型路上遭遇了重重困难。若无法提升盈利能力、重塑市场信心，公司或将在“资本故事”后的漫长修复期中艰难前行。
