在近期的一次金融盛会中，“陆家嘴金融沙龙”第三期聚焦资本市场并购重组的新趋势，以“破局与重构——探索价值驱动型并购重组的新模式”为核心议题，吸引了众多行业专家与企业精英共襄盛举。活动现场，与会者围绕并购重组的最新动态与实践策略展开了深入交流与讨论。
随着全面注册制的深入推进，中国资本市场的并购重组生态正经历深刻变革。上海证券研究所所长花小伟指出，2025年是产融政策落地的重要年份，价值驱动型并购重组已成为市场主流。他分析了并购重组的背景与注册制改革的影响，并强调在当前背景下，企业需注重产业协同与技术整合，以应对产业升级的挑战。
花小伟还通过东航与上航重组以及华为收购比利时光模块公司的案例，进一步阐释了企业如何通过并购实现技术升级与品牌高端化。他预测，未来并购市场将以产业并购为主导，企业应聚焦主业硬科技，强化专业判断与调查，同时政策层面需持续优化制度，加强投资者保护与教育。
上海韦豪创芯投资管理有限公司董事长周思远则从半导体行业的角度，分享了并购整合的逻辑与趋势。他认为，半导体行业的并购对于增强国家国际竞争力至关重要，而IPO政策收紧则为并购整合提供了契机。在政策的推动下，半导体行业的并购整合将加速进行。
云岫资本合伙人赵占祥从投资机构的角度出发，分析了并购重组的新趋势。他指出，随着老基金进入退出期，新基金募资难与IPO退出难度加大，并购已成为重要的退出路径。他预测，未来半导体材料、设备及模拟芯片等领域的并购将更加密集，并总结了适合被并购企业的三类特征：技术驱动型、财务逻辑型与基金退出型。
在谈到半导体企业并购的困惑时，周思远认为价值评估的差异与股权融合后的治理权限是两大难题。经营方向决策变化与外部政策变动也对并购成败产生重要影响。锦天城律师事务所高级合伙人王立则从法律视角探讨了并购重组中的关键问题，包括分期收购、差异化定价、业绩对赌与股权回购等。
百傲化学股份有限公司董事会秘书鲍榕铭则分享了跨界并购的实践经验。他认为，并购的首要逻辑应基于企业自身的发展需求，而非盲目追逐热点。他强调了思想统一与战略协同效应在并购中的重要性，并呼吁采用动态评估模型进行估值。
在圆桌对话环节，花小伟与四位嘉宾围绕“注册制下上市公司重组的资本新路径”展开了深入讨论。嘉宾们从半导体行业并购的宏观背景、上市公司跨行业并购的实践、硬科技领域的投资趋势以及法律保障等角度分享了见解，并就估值博弈、文化契合、审批效率等关键问题进行了探讨。
