港股市场近日迎来了第三家动力电池企业的辉煌登场。4月14日，正力新能成功在港交所挂牌上市，标志着这家年轻的能源巨头正式迈入国际资本市场的舞台。
此次IPO，正力新能共发行约1.22亿股，每股定价8.27港元，募集资金总额高达10.05亿港元。上市首日，公司股价高开2.30%，开盘价为8.46港元/股，至午间休盘时，股价报8.37港元/股，涨幅达1.21%，总市值达到209.96亿港元。
正力新能，这家总部位于苏州的动力及储能电池制造商，以其一体化解决方案，包括电芯、模组、电池包、电池簇及电池管理系统，在业界崭露头角。公司致力于推动电化学产品在陆海空互联全场景（"LISA"）下的大规模应用，展现了其前瞻性的市场布局。
作为行业内的黑马，正力新能在动力电池市场的表现尤为亮眼。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年动力电池装机量计，正力新能在动力电池市场、磷酸铁锂动力电池市场及三元动力电池市场均排名第9。这一成绩，无疑是对公司实力和创新能力的最佳证明。
正力新能的成功上市，背后是一个汽车产业家族的版图扩张故事。公司创始人之一的曹芳，是福耀玻璃董事长曹德旺的妹妹。早在2014年，曹芳从福耀玻璃退休后，便悄然布局动力电池产业。她与新中源创投及丰田合资，创立新中源丰田能源系统有限公司，为丰田的混动、插混车型提供电池系统。
随后，曹芳与陈继程在常熟成立正力投资，先后投资了三家公司，其中正力新能源是正力投资和蔚来汽车的合资公司，蔚来首款量产车ES8的电池包即由正力新能源设计。正力新能通过与塔菲尔的合资合作，逐步在行业内崭露锋芒，成为锂电行业的后起之秀。
在股权结构方面，曹芳和陈继程通过正力投资、新中源创投、正力咨询等控制公司48.56%的股权，并通过一致行动人协议合计控制正力新能64.60%的股权。曹德旺控制的福建耀华持股2.52%，海松资本持股2.47%。这一稳固的股权结构，为正力新能的长期发展提供了坚实的基础。
财务数据显示，正力新能在过去几年中实现了快速增长。2021年至2024年，公司营收分别为14.99亿元、32.90亿元、41.62亿元及51.30亿元。尽管在前期面临亏损，但2024年公司首次实现净利润0.91亿元，成功扭亏为盈。公司核心收入来自动力电池业务，占比高达90%以上。
正力新能的客户群也相对稳定且集中。招股书显示，公司电池订单主要供应一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱、上汽通用等车企。2021年至2024年，公司前五大客户的收入占比分别为89.1%、90.4%、77.8%及88.2%。值得注意的是，尽管威马汽车曾是正力新能的第一大客户，但由于其经营危机，导致公司在2022年计提了10.2亿元的应收账款及存货减值损失。
展望未来，正力新能计划进一步扩大产能。当前，公司产能为25.5GWh，目标到2026年产能翻倍至50.5GWh。因此，此次IPO募集资金的八成将用于产能扩张。这一举措，无疑将进一步提升公司在动力电池市场的竞争力。
正力新能的成功上市，不仅是曹芳创业生涯的新里程碑，也是其家族在汽车产业链上的又一重要布局。随着公司业务的不断拓展和产能的持续提升，正力新能有望在未来的市场竞争中占据更加重要的位置。
