卓海科技转战北交所IPO，面临业绩下滑与毛利率大幅下降挑战
卓海科技股份有限公司（卓海科技），一家专注于半导体前道量检测设备领域的公司，近期正式向北交所递交了上市申请，其保荐机构为海通证券。值得注意的是，卓海科技此前曾尝试在深交所创业板上市，但未能成功过会。
在卓海科技的北交所IPO之旅中，公司收到了审核问询函，其中涉及业绩下滑风险、募资合理性、毛利率等多个关键问题。数据显示，卓海科技在2024年实现了收入增长，但净利润却出现了下滑。具体而言，公司在2022年至2024年期间，营收分别为3.14亿元、3.81亿元和4.65亿元，而净利润则从1.19亿元增长至1.32亿元后，又下滑至1.04亿元。
卓海科技解释称，毛利率下滑的原因主要包括半导体产业景气度影响、部分型号修复设备利润空间收窄以及会计准则变更等。与同行业可比公司相比，卓海科技的毛利率也呈现出较大差异。对此，公司表示这主要是由于主营业务结构和竞争赛道不同所致。
除了业绩和毛利率问题外，卓海科技还面临着应收账款和存货规模大幅攀升的挑战。随着业务规模的扩大，公司的采购备货增加，导致存货规模持续上升。同时，应收账款账面价值也有所增加，虽然账龄结构相对健康，但较高的存货规模给公司的现金流带来了一定压力。
卓海科技在闯关北交所之前，曾谋求过深交所创业板上市，但未能成功。此次转战北交所，公司不仅更换了保荐机构，还大幅增加了募集资金规模。从创业板到北交所，公司募集项目没有变化，但募集资金从5.47亿元提升至7亿元。
卓海科技在研发费用率方面远低于同行业可比公司。公司解释称，这主要是由于公司以退役设备为基础开展修复业务，研发方向侧重于修复技术的提升，所需投入规模相对较小。然而，这也引发了市场对公司技术先进性和创新性的质疑。
在内控方面，卓海科技也存在不规范事项。例如，实控人曾替公司代垫费用、股东曾拆借公司资金等。这些问题都反映了公司在财务管理和内部控制方面存在的不足。
卓海科技在北交所IPO之旅中面临着诸多挑战。业绩下滑、毛利率大幅下降、应收账款和存货规模攀升、研发费用率低以及内控不规范等问题都需要公司认真应对和解决。只有解决了这些问题，卓海科技才能顺利实现上市目标，并在未来发展中取得更好的成绩。
同时，投资者也应密切关注卓海科技的IPO进展和后续表现。作为半导体前道量检测设备领域的专业公司，卓海科技的发展前景备受关注。然而，在IPO过程中暴露出来的问题也需要投资者保持警惕和理性。
在未来的发展中，卓海科技需要不断加强技术研发和创新能力，提升产品质量和服务水平，以赢得更多市场份额和客户信任。同时，公司也需要加强财务管理和内部控制建设，确保经营活动的合规性和稳健性。
只有这样，卓海科技才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，并实现可持续发展。
