迈瑞医疗近日发布了其2024年度及2025年第一季度财务报告，揭示了公司在复杂市场环境中的稳健表现与未来展望。数据显示，2024年全年，迈瑞医疗实现营收367.26亿元，较上一年度增长了5.14%，同时，归属于上市公司股东的净利润达到116.68亿元，实现了0.74%的同比增长。
然而，进入2025年第一季度，公司面临了短期挑战，营业收入和净利润较去年同期均有所下滑。尽管如此，与去年第四季度相比，迈瑞医疗的业绩却呈现出显著的环比改善。受益于海外市场的持续拓展以及国内医疗行业招投标活动的回暖，公司营收环比增长13.76%，净利润更是实现了154.85%的大幅增长，其中，国内收入的环比增幅超过了50%，经营质量稳步提升。
中信建投证券的分析指出，随着医疗合规要求的提升和集采影响的逐渐消退，医疗器械行业将在低基数的基础上迎来复苏。迈瑞医疗作为行业内的佼佼者，其部分新品放量和国际化布局有望推动公司实现高增长，行业估值和确定性有望进一步提升。
迈瑞医疗表示，如果医疗设备月度招标数据能够持续改善，同时考虑到过去两年上下半年收入基数的差异，公司有信心从今年三季度开始，国内业务将迎来重大转机。公司预测，2025年的收入分布将恢复到“前低后高”的常态，并呈现出逐季度环比改善的趋势。
在国际市场上，迈瑞医疗展现了强大的适应能力。面对发展中国家汇率波动、本土保护主义抬头以及关税贸易壁垒等不稳定因素，公司海外业务依然保持了稳健的增长。过去两年，国际业务复合增速超过15%，其中发展中国家市场的复合增速接近19%，国际业务收入占比已提升至公司整体收入的约47%。
在国内市场，受医疗合规要求提升和医疗设备招采进度放缓等因素的影响，医疗器械行业整体承压。但自2024年四季度开始，随着部分延迟的医疗设备更新需求逐渐释放，行业开始呈现复苏迹象。根据众成医械的数据，自2024年12月以来，医疗设备的月度招标数据已持续改善。
迈瑞医疗在研发方面的投入持续增加，2025年第一季度，公司研发投入达到8.47亿元，占营业收入的比重高达10.28%。这一投入不仅加速了产品的迭代，还丰富了产品类型，特别是在高端领域取得了重要突破。在体外诊断、生命信息与支持以及医学影像等领域，公司推出了多款新产品和解决方案。
在产品创新方面，迈瑞医疗在体外诊断领域推出了包括幽门螺杆菌IgG抗体检测试剂盒、乙型肝炎病毒表面抗原测定试剂盒等在内的多款新产品。截至2025年3月31日，公司化学发光免疫试剂NMPA已上市产品达到90个，CE已上市产品94个。在生命信息与支持领域，公司推出了肠内营养泵、等离子电切专科方案等新产品。在医学影像领域，公司推出了Vetus E5动物专用便携式彩超等。
迈瑞医疗还积极参与国内医疗设备的更新项目。近日公布的海南省2024年超长期特别国债“以旧换新”项目医疗设备集中采购项目中标结果显示，迈瑞医疗中标了7个包共计160套超声设备，中标总金额接近9900万元。这只是国内医疗设备更新项目启动的一角，根据企业预警通的数据，地方专项债特别是医疗专项债的发行规模同比实现较快增长。
展望未来，迈瑞医疗将继续加大在发展中国家的投入，抓住新兴市场带来的机遇。公司高管表示，尽管存在贸易保护主义等因素的干扰，但国际市场今年有望延续快速增长的趋势，其中发展中国家将引领增长。随着持续深入的本地化平台建设，迈瑞医疗的国际业务收入占比有望不断提升。
在全球医疗器械行业的竞争中，迈瑞医疗的排名逐年提升。根据Wind的数据，公司在2020年、2021年、2022年和2023年的排名分别为第36位、第31位、第27位和第23位。随着全球化发展版图的持续推进和国内市场的持续复苏，迈瑞医疗有望在全球医疗器械行业中取得更加辉煌的成就。
