近日，围绕外卖业务的盈利情况，京东集团创始人刘强东的一番言论引发了广泛关注。他在多个场合表示，外卖平台（暗指美团）利润惊人，并誓言京东外卖业务将永远保持低利润率，不超过5%。然而，深入剖析美团与京东的外卖业务，以及双方背后的商业逻辑，我们发现这场“战争”远非表面看起来那么简单。
据公开财报数据显示，美团外卖业务的利润率实际上并不高。尽管美团整体净利润在2024年达到了358亿元，但其盈利核心并非外卖，而是到店业务和酒旅业务。这些业务的利润率长期超过40%，且没有配送成本。相比之下，外卖业务每笔订单配送还要亏损0.34元，整体盈利主要依靠佣金和在线营销收入。摩根大通估算，美团外卖业务的净利率大约在2.8%，远低于刘强东所设定的5%上限。
与此同时，京东在2024年的净利润达到了413亿元，其电商业务虽然增速已放缓至6.8%，但仍比外卖平台赚得多。刘强东以“改善骑手待遇”和“让利给商家”为旗号，高调进军外卖市场，但这背后却隐藏着更为复杂的商业动机。一方面，京东希望通过高频外卖业务巩固用户粘性，阻止美团进一步蚕食其核心3C电商品类；另一方面，京东也急需新故事来支撑其在资本市场的估值。
然而，刘强东所宣称的“0佣金+五险一金”策略，在实际操作中却面临着诸多挑战。外卖市场份额的争夺、原有业务利润的保护以及社会责任的承担，构成了京东的“不可能三角”。摩根大通测算，京东每获取5%外卖市场份额需亏损80-90亿元，且需市占率超15%才可能盈亏平衡。而京东若将社保成本完全内部化，还需额外年支出超几十亿元。
关于“压榨”商家的争议，美团方面表示，外卖费率透明化改革后，餐饮商家支付给美团的技术服务费为订单额的6%-8%，配送费则基本给了骑手，消费者也承担少量配送费。虽然商家实际负担不轻，但考虑到美团外卖业务的低利润率，这并不能被称为“压榨”。美团骑手月均收入普遍高于制造业普工，在当前就业形势下，这样的收入水平得到了广泛认可。
在商业竞争中，没有绝对的善恶之分。美团综合净利润率的提升，并非靠“压榨”，而是得益于总收入增长的规模效应和结构性优化。京东外卖业务要想在市场中立足，不仅需要直面美团7年积累的算法、运力与商户关系，还需要在补贴退坡后，依然能够保持对商家和消费者的吸引力。
事实上，高频业务带动低频业务是商业中的常见策略。外卖作为美团的高频业务，虽然本身难以赚钱，但却为其他高毛利业务带来了流量和客户粘性。京东组织炮火轰击的正是美团的这一高频业务，这无疑是一场硬仗。即使京东最终赢得了市场份额，也只是拓展了一块本身难以赚钱的引流业务。
刘强东的“反暴利”言论虽然充满感染力，但在商业世界中，常识才是最终的裁判。美团2.8%的外卖净利润率和京东3.6%的整体净利率，都证明了这不是一场“善恶对决”，而是商业博弈的必然结果。
在这场博弈中，消费者、骑手、餐饮商家乃至投资者都需要保持理性，避免被片面的言论所误导。商业世界的复杂性和多变性，远非简单的善恶之分所能概括。
