曹操出行，这家由吉利控股集团倾力打造的网约车服务平台，近日再度向港交所递交了上市申请，标志着其在资本市场征途上的又一重要步伐。
自2015年5月成立以来，曹操出行便承载着吉利控股集团布局“新能源汽车共享生态”的宏伟蓝图。吉利控股旗下已坐拥吉利汽车、沃尔沃汽车、极星汽车、路特斯等多个知名品牌，以及亿咖通科技和极氪等科技企业，曹操出行的上市无疑将为李书福的商业帝国再添一员猛将。
据招股书披露，曹操出行在近年来取得了显著的营收增长。从2022年的76.31亿元跃升至2024年的146.57亿元，这一成绩彰显了其在网约车市场的强劲竞争力。尽管在毛利方面，曹操出行在2022年尚处亏损状态，但到了2024年，其毛利已达到11.86亿元，毛利率提升至8.1%，显示出良好的盈利改善趋势。
在业务构成上，曹操出行主要依赖于出行服务收入，该部分收入在2024年占比高达92.6%。车辆租赁和车辆销售也为公司贡献了一定的营收。曹操出行在车辆方面的布局尤为深入，截至2024年底，已在31个城市部署了超过3.4万辆定制车，并与85个新城市的运力合作伙伴展开合作，销售定制车。
在技术创新方面，曹操出行充分利用吉利集团在OEM和自动驾驶技术开发领域的优势，于2025年2月在两个城市成功试点推出了自动驾驶平台及商用Robotaxi服务，这一举措无疑将进一步提升其市场竞争力。
然而，尽管营收和毛利有所增长，曹操出行在运营和年内亏损方面仍面临挑战。从2022年至2024年，其运营亏损和年内亏损均有所收窄，但仍处于亏损状态。不过，经调整净亏率和EBITDA等指标的改善，显示出公司在成本控制和盈利能力上的积极变化。
在财务结构上，曹操出行的负债总额截至2024年底达到112.83亿元，流动负债净额为81.46亿元。与此同时，公司持有的现金及现金等价物仅为1.59亿元，这在一定程度上反映了其在扩张和发展过程中的资金需求。
在股权结构方面，吉利控股创始人李书福旗下的Ugo Investment持股高达83.9%，显示出吉利集团对曹操出行的绝对控股地位。苏州相城金控集团、东吴创新资本等投资机构也持有一定比例的股份。
曹操出行的上市之路，无疑将为其带来更多的资金支持和市场关注。然而，面对激烈的市场竞争和不断变化的行业环境，曹操出行仍需持续优化业务结构、提升盈利能力，以在资本市场上赢得更多投资者的青睐。
