作者丨柴鑫洋
编辑丨李文贤
四年长跑，绿茶集团终于在第五次冲击上市成功。
5月16日，绿茶集团正式以“6831”为股票代码在港交所主板挂牌上市，发售价为每股7.19港元。
上市首日平开，当日收盘报6.29港元/股，跌12.52%，总市值42.36亿港元。今日开盘继续下跌，截至发稿股价下跌2.7%。
招股书显示，2022年-2024年，绿茶集团的收入和净利润均逐年增长，营收分别为23.75亿元、35.89亿元、38.38亿元；同期净利润分别为1657.9万元、2.96亿元和3.50亿元。
绿茶餐厅虽然业绩在增长，但餐厅的翻台率、同店销售额却在下滑。数据显示，2024年翻台率由2023年的3.30次/日下降至3.00次/日。
绿茶餐厅在2024年的平均同店销售额为1033万元，同比下滑10%。
中国食品产业分析师朱丹蓬向表示，绿茶餐厅如今在资本市场中的表现在意料之中。
他提到，“绿茶餐厅的客单价虽然不高，但产品并没有太大特色，外界给它的定义是一家预制菜餐厅。绿茶餐厅没有品牌效应、规模效应以及粉丝效应。”
绿茶集团IPO前夕暗盘遇冷，2024年营收38.38亿元
根据富途暗盘数据，5月15日，绿茶集团暗盘高开低走，收盘跌7.65%，报6.64港元/股，成交额7696.73万港元；每手400股，不计手续费，每手亏损220港元。
香颂资本沈萌指出，从大的消费环境来看，餐饮需求呈现宏观消费额增加但微观客单价减少的趋势，因此对于餐饮品牌，竞争更加激烈，会削弱收益基础，未来成长性无法满足投资者的要求。
餐饮行业分析师徐剑分析指出，对于上市餐饮企业而言，若存在投资规模庞大、回报周期漫长的特征，其市场竞争力将难以凸显，进而导致上市表现不佳。以去年12月登陆资本市场的小菜园为例，该品牌未出现破发情况，主要原因质疑是小菜园相对便宜，人均消费约60元，同类型的蜜雪冰城也是走便宜低价的路线。
据了解，绿茶餐厅于2008年在杭州开出第一家门店，此前曾多次冲刺港交所。从2021年3月开始，绿茶集团已先后5次向港交所递交招股书。
招股书显示，绿茶集团在上市后的股东架构中，上市后的股东架构中，控股股东王勤松先生、路长梅女士夫妇，合共持股约54.29%。
招股书显示，绿茶集团为休闲中式餐厅运营商，旗下第一家绿茶餐厅于2008年在杭州西湖开业。
2022年-2024年，绿茶集团的收入和净利润均逐年增长，营收分别为23.75亿元、35.89亿元、38.38亿元；同期净利润分别为1657.9万元、2.96亿元和3.50亿元。
招股书解释称，业绩增长这主要得益于公司门店数量的增加。
近几年，绿茶集团餐厅数量也在大幅扩张。
由2021年底的236家大幅增加至2023年底的360家，并增加至2024年底的465家，并进一步增至目前的489家。
招股书显示，餐厅有一半开在一线及新一线城市，一半开在二线、三线及一下城市。
绿茶餐厅于2024年开设了120家新餐厅，并计划于2025年、2026年、2027年分别开设150家、200家及213家新餐厅。
根据灼识咨询报告，休闲中式餐厅市场高度分散，市场参与者众多，2024年绿茶餐厅占据0.7%的市场份额。
平均同店销售额同比下滑10%，翻台率下降至3次/日
发现，绿茶餐厅虽然业绩在增长，但餐厅的翻台率、同店销售额却在下滑。
数据显示，2024年翻台率由2023年的3.30次/日下降至3.00次/日。
绿茶餐厅创始人王勤松曾表示，在低价位吸引客流的策略下，翻台率是餐厅盈利的核心。
据媒体报道，路长梅在2013年接受采访时表示，绿茶餐厅的平均翻台率为6-8次，在大本营杭州高达12-14次。
绿茶餐厅在2024年的平均同店销售额为1033万元，同比下滑10%。公司表示，同店销售额下滑的原因是消费者行为普遍改变，以减少外出用餐的支出及次数。
2024年，绿茶集团同店销售额增长率从2023年的26.2%下跌至-10.3%。
与此同时，绿茶餐厅的外卖订单于2023年至2024年有所增加，原因是公司于2024年战略性地提高专注于外卖业务。
数据显示，2024年餐厅外卖业务的收入为7.23亿元，同比增长39.85%。
朱丹蓬表示，近年来市场上同类业态越来越多，绿茶集团面临的竞争也越来越激烈。绿茶集团未来要想更好地发展，还需要“内外兼修”，在业态创新、多品牌发展等方面有更多探索。同时，在同质化严重的餐饮市场，新品牌层出不穷，市场竞争加剧，绿茶集团整体发展将面临比较大的挑战。
