在电影市场遭遇整体票房下滑、头部影片稀缺以及营收结构单一等多重困境之际，影视公司开始纷纷探索新的增长点，其中备受年轻人追捧的“谷子经济”成为了新的关注焦点。
近日，万达电影发布公告，宣布其全资子公司北京影时光电子商务有限公司将与关联方上海儒意星辰企业管理有限公司共同投资国内知名潮玩公司52TOYS。此次投资中，52TOYS的估值根据新增注册资本金额和股权转让的估值计算，约在42.89亿元至18.69亿元之间，总投资金额为1.44亿元。交易完成后，影时光和儒意星辰将合计持有52TOYS 7%的股权。
根据公告，万达电影将与52TOYS在IP玩具产品的开发、市场营销等领域展开战略合作。这一举措并非个例，近期量子之歌也收购了潮玩公司Letsvan，显示出行业各方对谷子经济发展潜力的看好。
然而，在当前的经济和市场环境下，万达电影是否真的能够通过布局谷子经济摆脱困境，实现营收和利润的增长，仍然是一个未知数。从万达电影2024年的年报来看，公司营收同比下降15.44%，净利润更是由盈转亏，达到-9.40亿元。公司的营收结构依然高度依赖票房收入，观影收入占到总收入的54.09%，广告、商品和餐饮销售收入占比也相对固定，尚未有新的营收板块能够支撑公司的持续发展。
万达电影在财报中指出，去年国内暑期档和国庆档票房均不及2023年同期，全年票房超过5亿元的影片仅有16部，同比减少了13部，且没有一部影片票房超过40亿元。进入2025年，虽然《哪吒2》等作品在一定程度上支撑了市场，但清明和五一等档期的票房表现依然萎靡，观众的观影热情持续低迷。
值得注意的是，万达电影在2024年已经完成了实际控制人的变更，由中国儒意的实控人柯利明接替王健林成为公司的新“掌舵人”。中国儒意是一家涵盖影视制作发行和流媒体平台的综合性文娱企业，曾参与出品多部知名电影作品和电视作品，其背后还有大股东腾讯的支持。然而，持续走低的市场氛围和万达电影的营收现状依然令投资者感到不安，今年5月，阿里关联企业杭州臻希计划减持万达电影不超过1.3927%的股份，进一步加剧了市场的担忧。
面对业绩亏损和市场困境，万达电影不得不寻求新的增长点。此前，公司已经通过旗下内容平台时光网发力IP衍生品业务，与多个知名IP进行联名合作，推出上百款衍生品SKU。然而，这些努力并未能显著改善公司的营收状况，IP衍生品业务的发展同样受制于票房表现。因此，万达电影将目光投向了谷子经济，希望通过与头部影视、游戏、潮玩IP的合作，打造限定版谷子系列产品。
然而，谷子经济并非万能药。首先，影视IP衍生品的“上头期”较短，长线购买力相对较弱；其次，爆款电影才能带来爆款IP衍生品，但在当前大众文娱消费方式分散、电影失去独特号召力的形势下，影视IP衍生品爆卖的不确定性非常高。即使与头部、知名IP进行合作，年轻人的消费需求和心理依然难以把握，高昂的版权费用等问题也会压缩收益空间。因此，万达电影需要在更多领域进行IP衍生品的开发，降低收入的不稳定性，并打造具备长远市场价值的自有IP。
同时，谷子经济消费市场瞬息万变，年轻人和二次元群体的消费注意力来去匆匆。影视公司如何进行精准把控，考验其市场调研、产业链协同运作、渠道销售、售后服务等综合实力。对于传统影视公司来说，这同样是一个巨大的挑战。二次元衍生品和影视IP衍生品在经营逻辑上也存在差异，前者更注重满足粉丝和消费者的审美价值、情绪价值等，而影视IP衍生品则更多是为了满足短期内的推广和营销需求。因此，影视公司要想切入谷子经济，需要更懂市场、更懂新一代年轻消费群体。
虽然万达电影投资了52TOYS，但基于该公司的营收、净利润及市场规模等情况，双方携手能否真正帮助万达电影走出发展困局仍然充满不确定性。52TOYS的产品线虽然丰富，但在国内线下门店数量有限，且具备消费号召力的IP仍以合作IP为主。相比之下，泡泡玛特等企业在谷子经济领域已经取得了显著成绩，拥有大量爆卖的自有IP和广泛的线下门店网络。因此，52TOYS对万达电影的助力可能更多体现在IP经营优势上，而非规模优势。
在谷子经济市场，老玩家实力雄厚，新势力也纷纷入局，竞争异常激烈。万达电影要想在这片群狼环伺的新领地建立竞争力，同样面临诸多困难和挑战。要改变电影公司长久以来形成的收入模式与结构，并非一朝一夕之功。
