在自动驾驶领域的焦点企业小马智行（纳斯达克股票代码：PONY）近日宣布，其Pre-IPO投资者的股票锁定期将于5月26日正式结束。这一消息引发了市场的高度关注，但令人瞩目的是，包括丰田汽车、锴明投资、CPE源峰等在内的核心股东，以及多家长期支持小马智行的国际知名美元基金，均明确表示在股票解禁后不会急于减持。
不仅如此，小马智行的两位创始人此前也已宣布自愿延长锁定期，这一举动有效缓解了市场对Pre-IPO投资者可能减持的担忧。据悉，延长锁定期将覆盖公司未来多个关键业务节点，展现出管理层对深耕产业价值、与投资者共享长期发展成果的坚定承诺。
小马智行的早期投资人五源资本在近期重申了对公司的看好。五源资本表示，基于对小马智行上市后战略推进能力及资本运作效率的信任，将持续保持与公司的资本纽带，与企业发展周期同频共振。五源资本对小马智行在北上广深的Robotaxi运营表现及自动驾驶卡车业务的实质性进展表示赞赏，对公司的长期价值充满信心。
同样，锴明资本也表达了对小马智行的坚定支持。锴明资本认为，自动驾驶行业正迎来政策与商业化的共振周期，小马智行凭借在北上广深构建的规模化运营能力，不仅完成了超50万小时全无人运营验证，更通过第七代车规级系统的量产落地计划，形成了将政策机遇转化为商业价值的独特优势。锴明资本作为长期合作伙伴，将继续坚定持有小马智行的股份。
多位投资人均表达了类似的观点。他们认为，从资本周期来看，现在正是自动驾驶企业从研发投入转向规模收益的关键阶段。小马智行第七代Robotaxi系统以车规级硬件实现L4全场景无人驾驶，成本较前代降低70%，这种技术突破与降本能力的结合使其在商业化探索中具有领先优势。参照国际同行Waymo的估值，投资者们相信小马智行在解禁后的估值体系也将迎来积极正向的重构。
成立于2016年的小马智行，其技术核心是“世界模型”和适用于不同车型及场景的“虚拟司机”。在自动驾驶出行服务（Robotaxi）、自动驾驶货运服务（Robotruck）以及技术授权与应用服务领域，小马智行为市场提供了先进的技术方案和产品服务。2018年，小马智行推出了中国首个Robotaxi服务，并在2024年11月27日正式在纳斯达克挂牌上市，共融资2.99亿美元，加之私募配售的1.534亿美元，总募资额达4.52亿美元。
在刚刚结束的上海车展上，小马智行发布了第七代车规级自动驾驶软硬件系统，以及与丰田、北汽、广汽合作的三款Robotaxi量产车型。这些车型拥有100%车规级零部件、自动驾驶套件总成本较前代下降70%、平台化适配设计等三大亮点，吸引了众多业内外人士的关注。
据小马智行近期发布的财报显示，2025年第一季度总营收达1.02亿元，同比增长12%。其中，Robotaxi业务收入达1230万元，同比增长200%，成为营收增长的主要驱动力。得益于一线城市商业化运营的快速拓展以及精细化用户运营策略，Robotaxi乘客车费收入同比增长800%，“小马智行”APP注册用户数量也实现了环比增长超20%的佳绩。小马智行表示，基于低成本的第七代Robotaxi量产车型，其Robotaxi车队运营规模将在年底达到1000台。
