传统商超永辉超市（601933.SH）在经历转型阵痛后，深圳区域8家调改门店交出亮眼成绩单：今年10月全部实现盈利，员工人均薪资增长45%，总分红近百万元。这一“深圳式”反转不仅成为永辉全国调改的关键样本，更引发行业对零售业转型路径的深度思考。
财报数据显示，永辉2024年营业收入675.74亿元，同比下降14.07%，净亏损14.65亿元，亏损额同比增加1.36亿元。这一颓势在2025年前三季度有所缓解，归母净亏损较去年同期收窄6.32亿元，扣非后净亏损下降8.4亿元。公司解释称，关闭232家低效门店是营收下滑的主因，同时宣布拟募集31.14亿元用于门店改造和补充流动资金。
深圳区域的突破始于2024年11月。当时，广东省首家“学习胖东来”调改门店——卓悦汇购物中心店正式亮相。改造后的门店货架高度从2.2米降至1.6米，照明与动线全面优化，商品更新率达70%，新增近5000个单品，进口商品占比从7%跃升至21.3%，成为全国调改店中进口商品占比最高的门店之一。一年后，该店销量同比翻倍，客单价提升20元，客流增长80%，成为全国标杆。随后，宝安大仟里、罗湖益田假日等门店相继完成改造，深圳区域整体扭亏为盈。
永辉CEO王守诚在2025年新品发布会上透露，深圳8家调改门店客流平均增长超70%，毛利率提升约2个百分点。副总裁佘咸平将此次变革定义为“彻底的商品中心化变革”，强调以商品为核心重构零售逻辑。
深圳模式的成功并非偶然。中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析，深圳具备“高消费结构+口岸流量+商业支持”三重优势：常住人口平均年龄32.5岁，消费能力强，对进口商品接受度高；罗湖、福田等多家门店靠近口岸，港客占比最高达15%，显著拉高客单价；深圳购物中心密度全国最高，商业体愿意为体验型零售提供低租金和长装修期，使永辉得以进行大规模空间重构。
然而，这一模式全国推广面临三大挑战。柏文喜指出，首先，消费结构差异显著。二三线城市客单价敏感带普遍在25-35元，而深圳调改后客单价抬升20元仍被接受，进口商品下沉后可能面临周转慢、毛利率低的问题。其次，成本结构不同。深圳部分门店享受结构性低租金，但内陆城市租金占比若超过4%，叠加45%的涨薪和30%的人力扩编，利润模型可能转负。最后，供应链半径限制。深圳依托珠三角“1小时冷链圈”，但北方区域物流半径翻倍后，生鲜与烘焙货损将上升2-3个百分点，直接侵蚀毛利。
针对这些挑战，柏文喜建议，永辉需将“深圳模式”拆解为可灵活组合的“变量模块”：在一线城市保留进口占比高、动线优化、体验设施完善的“完整版”；在地级市缩减进口SKU、降低调改复杂度，将涨薪幅度控制在20%以内；通过区域配送中心与本地直采减少冷链损耗，才能稳住盈利模型。这一精细化运营策略，或将成为永辉全国转型的关键。
