AI产业正迎来新一轮发展机遇，尽管相关板块在资本市场已积累一定涨幅，但行业估值仍处于合理区间，其长期增长潜力持续受到市场关注。海外供应链的特殊属性与技术迭代速度共同构筑了行业壁垒，算力需求从训练端向推理端延伸、从文本处理向视频生成拓展，推动基础设施投资空间持续扩容。
自2024年9月A股流动性改善以来，具备业绩支撑的高景气赛道成为稀缺资源。AI板块虽经历显著上涨，但多数企业基本面保持强劲增长态势。海外业务占比成为决定企业成长弹性的关键因素，光模块、PCB等细分领域呈现明显的"供应商收缩"特征——海外客户对产品稳定性要求严苛，技术迭代周期缩短至18-24个月，现有供应商凭借交付能力与技术储备形成先发优势，新进入者面临较高门槛。
技术革命带来的产业重构正在全球范围内显现。美国就业市场数据显示，初级岗位数量下降与AI技术渗透存在相关性，但这种短期阵痛被视为效率提升的必经阶段。AI投资不仅直接拉动数据中心建设，更通过电网改造等配套工程带动制造业复苏，形成"科技-制造"双轮驱动效应。2025年数据显示，AI相关投资对美国GDP贡献率突破历史峰值，科技产业投资增速较制造业领先8个百分点，印证新旧动能转换进入实质阶段。
行业增长的核心驱动力来自应用场景的持续拓展。海外头部企业用户活跃度与营收预期保持双位数增长，平台型公司通过整合流量入口与商业模式创新，正在构建新的盈利生态。算力需求呈现结构性变化，后训练模式的引入使Tokens消耗量激增3-5倍，个性化场景需求推动AI应用开发量年化增长超200%。据测算，未来五年全球算力需求将达现有水平的10-15倍，服务器部署密度有望向"每人一机"的终极目标演进。
资本市场正重新校准AI板块定价逻辑。机构投资者开始关注企业出海能力、技术储备深度与商业闭环完整性三大指标，具备全球化供应链管理能力的企业获得超额估值溢价。分析师指出，当前行业估值尚未反映算力需求指数级增长预期，随着应用生态成熟度提升，2026年或将迎来新一轮价值重估窗口。
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