锅圈（02517.HK）在2025年交出了一份亮眼的成绩单。全年收入达78.10亿元，同比增长20.7%；净利润4.54亿元，同比大增88.2%；核心经营利润4.61亿元，同比增长48.2%。这一成绩不仅刷新了公司上市以来的纪录，也标志着其战略转型初见成效。
创始人杨明超在业绩交流会上坦言，过去两年公司曾面临严峻挑战。2023至2024年间，受经济环境和消费结构变化影响，锅圈主动放缓扩张节奏，门店数量一度出现回调。“当时甚至做好了店面数降至7000家的最坏打算。”杨明超回忆道。然而，2025年的逆势增长证明，公司的调整策略奏效了。
支撑这一增长的核心是即时零售战略的落地。2024年9月，锅圈推出“锅圈闪购”，以门店为前置仓，实现线上内容营销与线下三小时内配送的融合。杨明超透露，这一模式迅速提升了店效和人效，“闪购的价值已上升到运营最高层级”。财报显示，即时零售业务成为拉动业绩增长的关键引擎。
门店升级是另一重要抓手。锅圈将传统40-80平方米的社区小店逐步改造为大店模型，扩大面积的同时丰富品类供给、拓展消费场景。2025年，新开和升级的大店均实现GMV大幅增长。杨明超宣布，2026年将通过新开和调改两种方式新增约3000家大店，加速这一模式的复制。
下沉市场成为新的增长极。2025年，锅圈乡镇门店净增1004家，占总新增门店的七成，总数突破3000家。杨明超将乡镇店比作“中国版山姆”，认为其兼具To-B和To-C业务，能满足下沉市场对品质餐饮的迫切需求。他透露，部分乡镇店营业额已超过县城门店，未来十年计划在乡镇布局至少2万家门店。
南方市场的突破则为锅圈打开了新空间。长期以来，华南市场因消费习惯差异成为“硬骨头”。2025年下半年，锅圈将该区域设为“特区”，由杨明超亲自带队调整策略：针对南方对鲜食的需求，优化产品结构；重新设计门店模型，提升运营效率。数据显示，80平方米的新模型门店GMV较传统店翻倍，目前已稳定运营半年。
创新业态的探索也在同步推进。2025年，锅圈推出“锅圈露营”项目，覆盖室内、郊区、景区及民宿等多场景，计划在全国铺开。另一项目“锅圈小炒”则聚焦家庭用餐场景，目前已在郑州进入终试阶段，预计下半年开放加盟。杨明超表示，这些新业态将与主业形成互补，构建更完整的消费生态。
对于2026年，杨明超充满信心。他宣布将新增3000家门店，使总数达到14500家左右，同时持续推进大店调改和乡镇市场深耕。在他看来，锅圈已进入“结构性增长”的新阶段，“只要即时零售的窗口还在，自营闪购业务就有大发展潜力”。
