阿里巴巴集团近日公布2026财年第三财季业绩报告，数据显示截至2025年12月的季度内，公司实现营收2848.43亿元，同比增长2%，增速较前一季度有所回落。经调整EBITA同比下降57%至233.97亿元，归属于普通股股东的净利润同比减少67%至163.22亿元。这份成绩单引发资本市场强烈反应，美股开盘后股价跌幅一度扩大至9.68%。
在传统电商业务增速放缓的背景下，即时零售业务成为财报亮点。该业务在2025年第四季度实现收入208.42亿元，同比增长56%，占中国电商集团整体收入的13%。管理层透露，经历三季度"外卖大战"后，即时零售业务规模持续扩大，客户留存率显著提升，单位经济效益和客单价呈现环比改善趋势。虽然具体利润数据未予披露，但预计未来季度将进一步优化。
电商事业群CEO蒋凡在业绩会上强调，淘宝闪购对平台生态的拉动效应显著。过去一年，包含团购在内的电商业务年度活跃买家增长1.5亿，实物电商活跃买家增加1亿。食品生鲜、健康等品类增长明显，同时带动盒马、猫超等业务加速发展。公司维持2028财年即时零售交易规模突破万亿的目标，预计2029财年该板块将实现整体盈利。
传统电商业务面临多重挑战，季度内实现收入1315.83亿元，同比增速放缓至1%。客户管理收入（CMR）同比增长1%至1026.64亿元。蒋凡解释称，宏观消费疲软、暖冬气候以及春节时间错配等因素导致12月业务增长承压，促销周期延长和消费者权益投入增加也影响了利润表现。不过随着消费复苏态势显现，实物电商成交和CMR增速已出现显著回升。
国际数字商业集团季度收入增长4%至392.01亿元，经调整EBITA亏损同比收窄至20.16亿元，主要得益于速卖通运营效率提升。云智能集团则保持强劲增长势头，季度收入达432.84亿元，同比增长36%，其中外部商业化收入增长35%。AI相关产品收入连续第十个季度实现三位数增长，MaaS平台业务成为新的增长引擎。
集团CEO吴泳铭在业绩会上宣布重大战略目标：未来五年云和AI商业化年度收入将突破1000亿美元。目前阿里已构建覆盖芯片、云、模型和应用的完整AI生态，以"大模型+云+芯片"为基础能力，同步推进B端和C端业务发展。作为AI战略的关键布局，平头哥自研GPU芯片实现规模化量产，截至2026年2月已累计交付47万片，其中60%以上服务于外部商业化客户。
在C端AI领域，阿里自2025年11月以来围绕千问大模型展开密集布局。成立千问C端事业群后，通过春节"30亿请客计划"等营销活动，千问全端月活跃用户已突破3亿。3月16日新成立的Alibaba Token Hub事业群，整合通义实验室、MaaS业务线等五大部门，旨在构建模型与应用紧密协作的新生态。管理层透露，阿里云外部商业化收入在2026财年前两个月已突破1000亿元，MaaS平台Token消耗规模三个月增长6倍。
