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本周三，“懒猫全球配置组合”买入了以下资产：美债、美股、A股、日股、印度和中债。
中国资产方面，随着政策基调的转变，市场情绪依然高涨，成交量维持在接近2万亿的高位，资金更多流入中小市值股票。北证50率先突破10月8日的高点，月初至今累计涨幅达到37%。
我们在投后群中指出，在流动性充裕但经济尚未明显改善的情况下，市场缺乏明确的主线，短期内小市值和新股的炒作趋势可能继续。
市场主线的明朗可能要等到11月初增量政策明确和美国大选结果揭晓后，在此之前，内资外资可能不会有明显的行动。
我们预计未来会出台更多扩张性政策。从估值来看，与海外股市相比，中国权益资产估值没有那么贵，本期我们继续买入沪深300。
美股方面，10月以来美股表现持续强劲，以科技股为主的纳斯达克指数上涨2.1%，标普500上涨1.5%，道指上涨1.4%。
目前为止，三季度美股业绩表现还不错。截至10月18日，14%的标普500公司公布了三季度业绩，79%的公司实际每股收益高于预期，高于5年平均值77%和10年平均值74%。
最近美国经济数据强劲，市场对未来几个季度的美股盈利预测也颇为乐观。分析师预测，未来五个季度，除了“七巨头”外，其他标普500公司业绩增速也将达两位数。
不过这仅是预期， 当前美股的业绩表现依然高度分化。
在标普500家公司中，七巨头三季度业绩增速预计为18%，其中受益于AI产业链的表现持续超预期，英伟达有望成为三季度标普500指数业绩增长的最大贡献者，而 其他493家公司的业绩增长预期为0.1%。
目前宏观环境依然对美股牛市有支撑。美联储已经重启降息周期，11月美国大选不确定性消退后，历史上美股也往往会反弹。
不过当前美股估值很高，标普500远期市盈率22.6倍，处于历史高位。高估值可能会压制未来回报。美股过去10年的年化回报为13%，高盛最新报告预计未来十年美股年化回报可能只有3%。
中短期来看，随着市场对美国软着陆乃至不着陆的预期越来越高，未来美股业绩进一步的意外上行也将会更难实现。
从长期配置的角度，我们继续定投标普500，同时增持受益于未来降息的标的，如标普500等权重指数和美国生物科技股。
我们还加仓了美债。近期美债遭遇了21世纪以来从未有过的大抛售，主要源于过去一个半月强劲的经济数据，迫使投资者削减大幅降息的预期。
11月美联储降息的预期从此前的一次性降息50个基点的概率高达近60%，变成了不降息的概率10%，只降25个基点的概率约90%。
对大选前景的担忧同样影响了美债。自10月以来，特朗普当选的概率不断提升，“共和党横扫”的可能性加大。
若特朗普再次上任，预计将实施减税和增加财政支出，这进一步加剧了市场对美国财政赤字可能恶化的担忧。特朗普的对外关税政策和移民抵制政策也具有通胀倾向。
全球资产管理巨头T. Rowe Price发出预警，随着通胀预期的上升以及对美国财政支出的担忧加剧，基准美债收益率可能很快触及5%的关键水平。
目前4.2%收益率的美债已经具备了交易价值，如果收益率再次上行，我们会进一步加大买入力度。
同时，我们继续加仓印度股指。近期，印度股市正处于调整期，自10月初以来下跌了5.2%。
一方面，随着中国大力实施政策刺激，吸引外资进行资产再平衡，许多外资开始撤出估值偏高的印度股市，转而增持中国资产。在过去两周，印度的外资净流出约为80亿美元，这在历史上是印度第四大外资净流出。
另一方面，印度监管部门加强了对衍生品投机交易的监管。
过去几年，印度居民部门大量入市，导致指数衍生品交易活动激增，期权和期货的名义总交易额达到每天4-5万亿美元，被戏称为全球最大赌场。
这引发了市场监管机构的警惕，短期内加强监管可能会影响散户活动和情绪，导致市场波动。
尽管当前估值较贵，印度长期增长前景依然领先全球。接下来，印度央行也可能会加入全球降息的行列，这将持续支撑印度股市上涨。
我们增持了日本股市。近期，美债收益率上升对海外资产造成冲击，日经指数再次开始下跌。
不过，日本将在10月27日进行国会众议院选举。民调显示，由石破茂领导的自民党支持率下滑，很可能无法获得过半数席位，这增加了日本加息的难度，美元对日元再次升破150。
加息概率的下降对日股是利好的，因为日股交易中外资占主导地位，日元贬值将降低外资融资成本，吸引外资流入并提振日股。
从基本面来看，上周日本最大的工会联合会（Rengo）宣布，计划在明年的工资谈判中再次争取平均至少5%的工资增长。名义薪资的增长将有助于日本实际购买力的修复，形成良性循环。
目前日股估值处于中性位置，我们将保持定投日本股市。
最后，懒猫全球配置组合和懒猫全球稳健组合最近进行了投资范围和风险等级的调整。以下是变更的主要内容：
懒猫全球配置组合投资范围的变化：
调整前，权益类基金的投资比例为10%-40%，固定收益类基金为0%-30%，货币基金为1%-40%，另类基金（如商品和QDII基金）为20%-69%。 调整后，全球权益类基金的投资比例增加至50%-90%，全球固定收益类基金的比例变为10%-50%，货币基金仍为1%-40%，商品基金等另类基金的比例变为0%-40%。懒猫全球稳健组合投资范围的变化：
调整前，权益类基金的投资比例为0%-20%，固定收益类基金为50%-80%，货币基金为1%-20%，另类基金（如商品和QDII基金）为10%-40%。 调整后，全球权益类基金的投资比例增加至0%-40%，全球固定收益类基金的比例扩大到50%-90%，货币基金的比例提升至1%-40%，而商品基金等另类基金的比例范围变为0%-40%。风险等级的变化：
懒猫全球配置组合的风险等级由调整前的R4（相对较高风险）降至调整后的R3（相对中等风险）。 懒猫全球稳健组合的风险等级由调整前的R4（相对较高风险）降至调整后的R2（相对较低风险）。此次调整主要是由于平台风险等级评级方法的更新，依据资产相关性和资产波动率重新评定策略风险等级。
调整后，组合策略更加灵活，例如懒猫全球配置组合对A股的持仓限制被取消，之前的10%最低持仓配置不再适用，从而为本轮A股的收益兑现提供了更多灵活性。
最后，欢迎成为懒猫组合客户，如果你已经购买了任一组合，可以添加小助手进入实时交流群，我们会在客户群中更及时通报相关调整，并和大家互动交流。
“懒猫全球配置组合”于2024年1月18日正式对外，这是一个通过定投方式配置全球资产的投顾组合，组合持仓以指数基金和QDII为主。
我们希望通过配置相关性更低的资产，创造多个不同的资金流，适应不同的市场环境，并且平滑波动，带来更好的持有体验。
在这个组合里，除了传统的国内股债，你还会看到大量的海外资产，甚至黄金和原油。
组合的配置属性决定了，未来如果某一类资产（比如A股）出现大级别反弹，我们可能落后于市场，但如果出现大幅度调整，我们也能拥有更好的缓冲垫。
以下是组合跟投入口：
如果你的风险偏好没那么高，想给1-3年不用的闲钱找个去处，获得长期稳健收益，
也可以看看懒猫另外一个组合——懒猫全球稳健，这是一个偏固收+的组合，波动相对于懒猫全球配置组合会小一些。
为什么要选择全球配置？我们在提到过：
·如果只买股票（以沪深300为例），过去十年，你的年化收益是 3.45%，但最大回撤高达 46.7%，
·如果只买债券（以中长期纯债指数为例），过去十年，你的年化收益是 4.86%，最大回撤 2.71%，
·但如果将二者按照1:1的比例进行配置，年化收益是 4.19%，最大回撤在 29.18%。
如果加入30%的海外资产（标普500）和10%的大宗商品（黄金），
近十年总收益达到 102.21%，年化收益提高到 7.24%，最大回撤缩小到 20.96%，下图红线：
之所以有这么神奇的功效，是因为各类资产之间的 低相关性。
当A大跌的时候，B能少跌或者上涨，A+B的组合就能平滑波动，带来更好的持有体验。
从历史上看，没有哪一类资产是“永远的神”，因此，做全球配置、多资产配置，对普通投资者来说非常重要。
未来的世界，充满了不确定性，普通人唯一能应对的方法，就是做到足够有效的分散。
如果你是首次跟投的用户，可以先阅读这条，并重点注意以下事项：
1，设置好每期固定的买入金额
如果有你有一笔闲钱想投资，比如10万元，这笔钱按照3年分批投入来算，每一期设定的跟投金额可以是10万÷3（年）÷50（周）=667元。
如果你希望将每月的现金流拿一部分出来做投资，比如每月投入2000元，按照组合每周一次发车来算，每一期设定的跟投金额可以是2000÷4（周）=500元。
2，开启自动跟车
自动跟车功能类似于一个开关，可以避免错过某次发车。设置路径如下：
进入资产组合页，开启点击，设置每期跟车具体金额数，点击确定即可。
基金投顾服务由盈米基金提供。“懒猫全球配置组合”风险等级为R3，适合C3及以上的投资者；“懒猫全球稳健组合”风险等级为R2，适合C2及以上的投资者。基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，过往业绩不代表未来表现，如需购买相关产品，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断购买与自身风险等级和承受能力相匹配基金产品或基金投资组合策略，独立承担投资风险。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。 定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。 但是定期定额投资并不能规避基金投资所有的固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。市场有风险，投资需谨慎。
