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不要小瞧麻辣烫生意。近日，与明星张亮同名的张亮麻辣烫，在上海浦东买下了一栋楼 。
据财联社报道，张亮麻辣烫买下的这栋大楼建筑面积约3500平方米，交通便利，或将作为其在上海的总部。值得注意的是，这笔交易于今年九月前后达成，界面新闻报道显示， 该楼栋成交单价约6.4万元，总对价超2亿元。
这么大的手笔实在令人咋舌，要知道，餐饮属于重资产投入的行业，利润并不算太高，且现金流运转至关重要，堪称企业的生命线。
餐饮属于重资产投入的行业
尽管张亮麻辣烫未曾披露过具体的财务数据，但其创始人张亮在2019年接受采访时称，公司利润并不高， 年收入约6000万元，每年净利润不到2000万元。
对比同为麻辣烫巨头的杨国福麻辣烫，其曾披露的招股书中显示，2021年前9个月，杨国福麻辣烫的总收入为11.63亿元，同期录得净利润为2.02亿元。
这不禁令人疑惑， 张亮麻辣烫为何有那么多流动资金买下大楼？ 又为何不在国内餐饮消费持续内卷的当下拿着这笔钱用作他途？
买楼只为方便员工上班
麻辣烫生意看似小，从街边摊贩到路边门店，皆可容纳，但市场潜力巨大，因其方便快捷、口味丰富，越发受到人们的喜爱，规模增长迅速。
根据智研咨询的数据，预计2025年我国麻辣烫市场规模将达到1973亿元。
颇具戏剧性的是，这门美食原本起源于四川乐山，却意外被杨国福和张亮这两个东北人发扬光大，推向全国。当前，杨国福和张亮麻辣烫在全国的门店数量均已超过6000家，堪称麻辣烫市场的“双雄”。
杨国福和张亮麻辣烫，堪称为麻辣烫市场的“双雄”
杨国福麻辣烫于2022年递交招股书冲击上市无果后沉寂已久，又在去年10月被媒体曝光母公司注册资本减少七成，由约1亿元减至3000万元；张亮麻辣烫一向低调，并未公开披露具体财务数据，但突然在最近花费超2亿元购买上海浦东的一栋楼，引发众人揣测。
连锁经营产业专家、和弘咨询总经理文志宏告诉盐财经，张亮麻辣烫此番动作，原因或许有二。一是，最近几个月上海房地产价格跌了不少，这或许是一种抄底的行为；二是，张亮麻辣烫本身经营模式以加盟为主，属于轻资产形态，其有可能是想通过买楼调整公司的整个资产结构。
抄底的猜测并非空穴来风，近日像张亮麻辣烫一样出手购楼的机构或个人不在少数。据仲量联行监测数据，2024年第三季度，上海房地产大宗交易投资市场共完成28宗交易，成交总额达172.6亿元，较第二季度增长14.3%。
不过，张亮麻辣烫方否认了这一猜测。张亮麻辣烫总经理姜佰东在接受蓝鲸新闻的采访中回应称， 公司买楼是为了员工上班方便，与楼市无关，“我们来上海好几年了，每年租房费用也要三、四百万，且办公位置也不是特别好”。
据了解，张亮麻辣烫采取“双总部模式”，两个总部分别为哈尔滨、上海，其中上海总部成立于2021年。
用作投资和办公之外，大消费行业分析师杨怀玉认为，张亮麻辣烫在上海购楼的行为，也有助于提升其对资本和人才的吸引。更能向市场和经销商群体展现张亮麻辣烫的雄厚资本实力，对其品牌的国际化形象和竞争力也有明显帮助。
值得注意的是，近年来，像张亮麻辣烫这样采用双总部模式，并选择将上海作为另一个总部的餐饮企业并不少，如霸王茶姬、蒙自源米线等。其中，霸王茶姬近年来在出海布局方面动作频频，也屡屡传出即将上市的消息，而张亮麻辣烫这两年在国际市场的发展也很强劲。
根据官网数据，目前， 张亮麻辣烫在全球门店数量突破6000家，先后在日本、美国、澳大利亚等18个国家的50个城市建立100+品牌门店。
张亮麻辣烫位于英国伦敦的品牌门店 / 图源：张亮麻辣烫
从市场扩张的角度来说，杨怀玉认为，张亮麻辣烫的现金流储备应该是非常充足的，购买大楼的决策对公司整体的现金流和业务影响应该有限。
6000加盟商撑起的麻辣烫帝国
买下一栋价值超2亿的大楼，绝非上述张亮麻辣烫总经理姜佰东说的那般轻松，于餐饮企业而言，日常运营涉及多笔大额现金流扭转，稍有不慎或将危及整个公司的发展。而张亮麻辣烫能在时机合适的情况下，果断下手，可以料想到其现金流应当状态良好。
是谁给了张亮麻辣烫的这份底气？
或许， 答案是源源不断涌向张亮麻辣烫的加盟商。张亮麻辣烫创立于2008年，由东北哈尔滨的一家小店起家，经过十多年的发展成为赛道头部玩家，如今下辖28家分公司， 门店数超过6000家，但张亮麻辣烫的直营门店只有100余家。
近年来，张亮麻辣烫的门店规模呈现持续高速增长的状态。窄门餐眼数据显示， 2021年和2022年张亮麻辣烫分别新增1478和1451家门店，相当于每天新开约4家门店。2023年和2024年前九个月又分别新增门店762家和692家。
张亮麻辣烫门店分布情况 / 图源：窄门餐眼数据
毫不夸张地讲，正是众多加盟商共同撑起了张亮麻辣烫的庞大商业帝国。这不仅体现在店铺数量上，更体现在营收方面。
盐财经记者查阅张亮麻辣烫官网发现，加盟商往往要向张亮麻辣烫缴纳品牌使用费、履约保证金、基础装修、配套设备设施和食材物料等五项费用，其中，基础装修和配套设备设施都是一次性支出费用，而品牌使用费和食材物料则需要每年或者每季度缴纳，至于保证金则会在结束合作后返还。
由此可知，依照上述数字（除去2024年）， 综合大致的加盟费用，每年仅是加盟费张亮麻辣烫就能收取上亿元。
张亮麻辣烫的加盟费用与加盟条件 / 图源：张亮麻辣烫官网
站在加盟商的角度，从张亮麻辣烫统一采购的食材价格并不算贵，但站在公司的角度来看，坐拥6000多加盟商的张亮麻辣烫手里有大量订单，在采购时具备一定的话语权，可以通过压价获取更多的利润空间。
这种模式，为张亮麻辣烫固然创造了源源不断的收入，但也为其埋下隐患，尤其是在品牌全力狂奔、高速扩店的情况下。
高速增长下的隐忧
食品安全就是张亮麻辣烫频频为人所诟病的问题之一。
去年 8 月，张亮麻辣烫遭到网友举报，称其有加盟门店售卖的羊肉卷中掺杂了猪肉和鸭肉。而在更早之前，张亮麻辣烫的加盟门店还曾被监管部门查出所售羊肉卷为复合肉卷，其中鸭肉含量竟高达 60%。
盐财经记者查阅黑猫投诉平台发现，张亮麻辣烫累计收到810条投诉，其中最新10条有9条涉及食品安全问题，包括不限于食品发霉、长毛、吃出虫子等。
张亮麻辣烫对于加盟门店售卖的羊肉卷中掺杂了猪肉和鸭肉的回应 / 图源：@张亮麻辣烫
杨怀玉认为，导致食品安全问题的原因中，有加盟店扩张过快和管理难度加大的问题，但也跟加盟商素质、供应链管理、培训不足等因素息息相关。
“食品安全是所有连锁餐饮企业共同面临的难题，更细节来讲可能是在门店前端操作、仓储等环节出现问题，需要企业拿出一套系统性的解决方案去管控，”文志宏说，“开店多、品牌壮大固然是好事，但也要守住后院，修炼好内功，才能走得更远。”
尽管目前张亮麻辣烫和杨国福麻辣烫均以超六千家门店的规模凌驾于其他竞品之上，但整个麻辣烫市场集中度并不高，竞争相当激烈，2021年连锁化率仅22.5%。
根据弗若斯特沙利文数据，预计2025年中国麻辣烫行业连锁化率有望提升至26.0%，较多数中式餐饮品类更易诞生大型连锁品牌。
2016-2022年中国麻辣烫市场规模 / 图源：红餐大数据
这意味着， 麻辣烫行业格局尚未落定，仍有后来者强势上位的机会。尤其近年来以干拌、盘盘为特色的川式麻辣烫品牌正逐渐崛起，张亮麻辣烫虽然具备一定的先发优势，但也不可松懈大意，毕竟商场如战场，局势反转往往在瞬息之间完成，就比如奶茶行业近年来加速跑出的黑马霸王茶姬。
杨怀玉进一步补充，食品安全问题无小事，或将影响到品牌声誉，只有食品安全问题得到妥善解决，品牌声誉才会有更正向的传播，从而吸引更多消费者和加盟商，决定张亮麻辣烫能否走得更远，反之，也有可能在一夕之间重创品牌。
总而言之，买楼一事令外界意识到，尽管张亮麻辣烫并未上市，但也活得不错，能在一定程度上为其赋能品牌效应，但要想实现其创始人更大的梦想，走向全球，还是得重视背后的隐患，修炼好内外功。
