中国原创积木品牌布鲁可，在历经数月的筹备后，其上市之路再次迈出了重要一步。12月6日，该公司成功通过了中国证监会的IPO备案，为登陆资本市场铺平了道路。而在首次提交上市招股书失效后，布鲁可并未放弃，于12月8日更新了招股书，继续推进其在港交所主板的上市计划。
根据最新招股书披露的信息，布鲁可在今年上半年实现了超过10亿元的营收，经调整后的净利润接近3亿元。这一成绩，相较于2021年的艰难处境——年营收仅3亿元且净亏损达5亿元，有了显著的提升。而这一切的转变，很大程度上得益于奥特曼这一热门IP的加持，以及布鲁可采取的高性价比策略，单个产品的售价在19元至22元之间。
布鲁可的成功转型，无疑为国产积木赛道和谷子经济带来了新的活力。然而，其过度依赖奥特曼IP的问题，以及对赌协议的存在，也为公司的上市前景增添了几分不确定性。未来，布鲁可需要在维持与奥特曼IP合作的基础上，进一步丰富产品线，拓展市场，以赢得资本市场的更多青睐。
布鲁可的崛起，离不开奥特曼IP的助力。在盲盒和IP热潮的推动下，布鲁可从传统的早教益智积木玩具，向拼搭角色类玩具转型，并成功与奥特曼IP授权方签约。自2022年奥特曼系列产品全面上市以来，其销量持续攀升，到今年年中，已贡献了公司近六成的收入。这一转变，不仅带来了销量的爆发式增长，还显著提升了公司的营收和毛利水平。
然而，布鲁可也面临着自有IP存在感弱的问题。尽管公司也尝试通过制作动画片等方式，提升自有IP的吸引力，但截至目前，其两个自有IP——百变布鲁可和英雄无限，在全网的粉丝数量仍相对较少。这意味着，布鲁可的未来发展，仍然需要依靠外部IP的加持。
在国产积木赛道上，布鲁可虽然自称是全球第三大拼搭角色类玩具公司，但与乐高和万代相比，其市场份额仍有较大差距。同时，国产积木在品牌力、购买渠道和拼装体验上，也存在一定的不足。为了提升竞争力，国产积木品牌纷纷寻求与热门IP的合作，但这也带来了新的问题——IP授权费用的上升和授权期限的不确定性。
在购买渠道上，布鲁可主要依靠线下经销模式，且网点主要集中在二三线及以下城市。虽然近年来也在线上开设了旗舰店，但销量并不稳定。相比之下，乐高则注重线下体验店的开设，同时拥有发达的线上渠道。这一差距，也限制了布鲁可在市场上的拓展。
布鲁可还面临着管理层套现和投资者信心的问题。在公司递交上市申请前，创始人朱伟松通过转让股份等方式，成功套现了数千万元。这一行为，可能会对公司的市场信任度、投资者信心等方面产生负面影响。同时，招股书中规定投资者持有的股票没有禁售限制，这也增加了上市后股票抛售的风险。
考虑到港股玩具公司股价的普遍低迷表现，以及卡牌公司卡游招股书过期等因素，布鲁可的市场前景仍然存在不确定性。然而，无论如何，布鲁可的上市之路，都将成为国产积木赛道上的一次重要尝试，为行业带来新的机遇和挑战。
