近年来，供销社这一计划经济时代的标志性机构，在资本市场悄然崭露头角。据统计，当前A股市场已有10家上市公司的实际控制人来自各级供销社，且这一数字即将迎来新的增长。
12月20日，黄山谷捷股份有限公司（以下简称“黄山谷捷”）正式发布了其创业板上市的发行公告。这意味着，继永新股份之后，安徽省黄山市供销合作社（以下简称“黄山市供销社”）将拥有第二家A股上市企业，并成为唯一一家控股两家A股上市公司的地市级供销社。
相较于对永新股份7.82%的持股比例，黄山市供销社对黄山谷捷的持股比例高达51.87%，从而享有更高的净利润分配比例。然而，令人关注的是，黄山谷捷在2024年前三季度的营收和净利润均出现了超过13%的同比下滑，与过去三年的高速增长形成鲜明对比。
黄山谷捷的主要产品是新能源汽车用的铜针式散热基板，属于产业升级方向的新产业。这与A股市场上其他供销社控股的上市公司大多仍专注于农业领域有所不同。然而，尽管身处新兴产业，黄山谷捷在2024年前三季度的收入下滑幅度却超过了其他供销社控股的上市公司。
黄山市供销社的历史可以追溯到计划经济时代，它曾是农村商品流通与物资供应的重要渠道。然而，随着改革开放和市场经济的发展，供销社系统也经历了深刻的变革。20世纪90年代初，全国供销社系统曾陷入严重亏损，大量基层网点被撤销。进入21世纪，供销社系统进行了市场化改革，逐步实现了自负盈亏。
2016年，黄山市供销社组建成立了黄山供销集团，开启了供销社与供销集团一体化的企业运营管理模式。黄山供销集团不仅承担农资配送、农村合作金融服务、农产品电商等为农服务业务，还在投资管理领域积极布局，通过注资入股、产业链整合等方式，涉足新能源汽车、绿色软包装、高分子材料等工业赛道。
黄山谷捷便是黄山供销集团在这一布局中的成功案例之一。该公司专业从事铜冷锻散热器设计和制造，曾在成立后的七年里连续亏损。然而，在黄山供销集团的支持下，黄山谷捷紧抓新能源汽车市场的机遇，成功实现了业务突破，成为上汽英飞凌、日立等知名品牌的供应商。
2021年9月，黄山谷捷还成功引入了深圳市赛格集团有限公司、上汽科技基金等战略投资者，共获得1.15亿元的增资扩股资金，用于扩建产能和推动产业链延伸。这一举措为黄山谷捷的业绩高增长提供了有力支持。
然而，尽管有着供销社的背景和新兴产业的加持，黄山谷捷在2024年前三季度的业绩表现却不尽如人意。公司解释称，这主要是由于国外销量下降以及新能源汽车市场竞争激烈导致产品销售价格下滑所致。
从市场布局来看，黄山谷捷过去三年的业绩增长主要依赖于国内市场，而海外市场的收入占比则逐渐下降。然而，随着欧美市场相关产业政策的调整，黄山谷捷的海外业务收入在2024年前三季度出现了大幅下滑，同比下降了48.23%。与此同时，国内市场的收入增长也放缓至4.46%。
与行业内的其他公司相比，黄山谷捷的业绩表现也显得较为疲软。在同业可比的上市公司中，黄山谷捷的收入和净利润下滑幅度最大。而与此同时，其他公司的业绩表现则相对稳健。
面对业绩下滑的困境，黄山谷捷需要寻找新的增长点以重振业绩。作为供销社控股的上市公司，黄山谷捷可以充分利用供销社的资源优势和市场渠道优势，进一步拓展业务领域和市场空间。同时，公司也需要加强技术研发和创新能力提升产品竞争力以应对日益激烈的市场竞争。
黄山谷捷还可以考虑通过并购重组等方式进一步优化产业布局和资源配置提升整体盈利能力。作为供销社控股的上市公司之一黄山谷捷的未来发展不仅关系到公司自身的利益也关系到供销社系统在资本市场上的形象和地位。
供销社作为计划经济时代的产物在经历了改革开放和市场经济的发展后依然保持着强大的生命力和影响力。随着资本市场的不断发展供销社控股的上市公司也将成为供销社系统在新时代的重要力量。
然而，面对市场的不断变化和竞争的日益激烈供销社控股的上市公司也需要不断创新和变革以适应新的市场环境和发展趋势。
