随着2024年步入尾声，保险资金（险资）在资本市场的活跃度显著增强，其中最引人注目的现象便是险资对上市公司的举牌热情高涨。据中国保险行业协会的公开数据，今年险资合计举牌次数达到了19次，这一数字创下了近四年的新高，涉及上市公司股票共16只。
年初，紫金财险对华光环能A股的举牌拉开了全年险资举牌的序幕。此后，长城人寿、中国太保子公司、瑞众人寿、中邮人寿、新华保险、利安人寿等多家保险公司纷纷加入举牌行列，通过二级市场买入标的公司股票，持股比例达到或超过5%的举牌线。特别是在11月以来，险资举牌频率进一步加快，共计发生了6次举牌事件。
12月20日，瑞众人寿通过港股通二级市场再次举牌，买入龙源电力H股426.2万股，耗资2909.32万港元。至此，瑞众人寿今年已对龙源电力H股进行了5次举牌，持股比例从年初的不足5%增持至15.12%，账面余额达到31.43亿元。龙源电力H股的高股息率成为险资青睐的重要因素。
除了瑞众人寿外，中国太保子公司和新华保险也分别进行了多次举牌。中国太保子公司今年举牌3次，新华保险同样举牌3次，而长城人寿更是达到了5次。业内人士指出，险资频频举牌不仅是对中长期资金入市政策的响应，也与新金融工具准则的实施和利率持续下行有关。通过增加对高股息个股的投资和扩大长期股权投资的规模，险资旨在稳定投资收益和财务报表。
从举牌标的来看，险资今年选择的股票涵盖了公用事业、环保、医药生物、非银金融等多个行业，其中不乏高股息标的。例如，中国太保子公司11月底举牌的中远海能H股便是一只高股息股，股息率高达10.49%。险资还举牌了华光环能、无锡银行、江南水务、城发环境、赣粤高速、绿色动力、中国中免、皖通高速、深圳国际、国药股份、上海医药、华能国际、华电国际等多家上市公司。
保险资管公司的一位负责人表示，高股息资产是险资重要的投资方向。今年，该公司在市场过度亢奋时增加了对港股中高股息优质股的持仓，以获取长期稳定的收益。然而，该负责人也强调，并非所有高股息资产都是合适的投资标的。险资在选择高股息资产时，需要重点关注上市公司的盈利质量和可持续性，以及买入成本的高低。
长江证券的分析指出，近年来险资举牌上市公司的行业分布发生了显著变化，从2015年的地产、消费转向2023年的公用事业、环保等行业，显示出险资的风险偏好正在向低波动、高股息的方向转变。进入三季度后，险资举牌的范围进一步扩大，从公用事业、环保、交运等行业扩展到了医药流通领域。
同时，长江证券还分析了险资三季度重仓股的情况，发现险资在3%以上股息率持仓中的行业权重大头为银行，其次是公用事业和保险等行业。险资在增持目标公司时，主要集中在具备一定成长性的股份制银行，并大幅布局于国家基建环保产业，与国家发展战略保持同步。
在当前的市场环境下，提高权益投资比例成为险资增厚投资收益的重要方式之一。随着非上市险企新会计准则的陆续切换和长债利率的持续下行，险资通过重仓持有优质资产和增加长期股权投资规模，有助于推动收益和报表的稳定。因此，险资举牌热潮或将持续。
