编者按：ESG年报解读为及价值公司100联合发起的针对各公司ESG报告披露情况的解读专栏。
本文为“中青宝”篇。
研究员 | 张子豪
夫妻先后被立案调查，中青宝信披存在明显问题
10月29日，中青宝发布关于实际控制人收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告，称公司实际控制人李瑞杰于近日收到中国证监会下发的《立案告知书》，李瑞杰因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对李瑞杰进行立案。
早在8月，该公司实际控制人张云霞也因同一事项收到中国证监会下发的《立案告知书》。李瑞杰与张云霞为夫妻关系，两人均为中青宝实控人。
此前张云霞曾被公安机关采取强制措施，中青宝却并未及时披露这一信息，隐瞒长达七个月。
2023年12月，张云霞因存在债务纠纷案件，在民事纠纷案件解决过程中因涉嫌拒不执行判决、裁定罪被深圳市公安局福田分局采取强制措施，并收到《取保候审决定书》。而这一事项也未得到中青宝的及时披露。
而上述案件已于2024年7月终结。因相关债务纠纷所涉及的仲裁裁决确定内容已经全部履行完毕，深圳市福田区人民检察院决定对张云霞不起诉并解除取保候审措施。
除了上述民事纠纷未披露导致监管立案调查外，去年年底，中青宝还曾因连续三年定期报告财务数据不准确等违规行为收到深圳证监局的警示函。
以上信息披露不及时等问题，反映出中青宝在ESG管理方面，存在公司治理结构、内部控制、利益相关方沟通等问题。尤其是该公司董事会秘书在及时、畅通地获取相关信息并及时披露方面，也存在相当大的不足。
在中青宝未按规定及时披露张云霞被采取强制措施的七个月时间里，张云霞及其丈夫李瑞杰控股的两家公司曾多次通过质押中青宝股份的方式获取融资。然而，如果实控人的股份已经被司法机关采取了强制执行措施，那么其质押股份融资的可能性会受到限制。
强制执行通常意味着质权人有权通过司法程序实现债权，例如通过拍卖或平仓质押的股票。在这种情况下，如果实控人的股份已经被冻结或拍卖，那么他们将无法再进行新的质押融资。
另外，根据证监会和交易所的相关规定，上市公司控股股东或实际控制人的股份如果存在质押或冻结情况，需要充分披露这些信息，并说明是否存在平仓风险以及是否会影响控制权稳定性。
而中青宝在实控人被采取强制措施的期间内，其质押行为存在违法的可能性。在该期间其发布的所有质押及解除质押的公告中，均未向投资者披露相关信息，未提示这一明显的风险。
除实控人风险信息披露外，该公司相关ESG信息披露也十分不完善。截至2023年度报告发布，该公司尚未单独披露任何一份ESG报告或可持续发展报告，年报中的“环境和社会责任”部分也未能披露有效信息。
目前该公司正处于持续亏损状态，将导致公司财务压力增大。而实控人及信披的不规范行为，将更加加剧投资人对该公司运营状况的担忧。
言语粗俗曾强行让员工加班，去年研发人员减少40%
除上述民事纠纷外，公司实控人李瑞杰还曾因为强制员工加班而被曝光。此事不光严重侵犯员工的正常权益，其粗俗的语言也引发了网友对其不尊重员工的讨论。
事后，李瑞杰便在道歉后光速辞任董事长，由其子李逸伦接任。
李瑞杰将火气发在员工头上，一部分原因是该公司总营收持续下降，归母净利润也始终处于亏损状态。作为中国首支A股上市游戏公司，中青宝近几年的经营存在较大问题。
此前游戏行业监管政策对中青宝的业务造成了一定冲击，限制未成年人游戏时间、收紧游戏版号审批等措施让中青宝这家中小型游戏公司营收下降。
该公司在新游戏研发和推广方面投入不足，许久没有爆款游戏问世也是营收始终没有新增长点的原因之一。2023年，该公司研发人员仅有179人，较同期303人的研发团队规模减少了40.9%。
尽管该公司在年报中多次提到核心人员流失的风险，指出稳定、高素质的游戏研发、运营和管理人才队伍对公司保持核心竞争力至关重要。但无论是研发人员数量还是研发投入，中青宝均有明显减少，核心人员流失问题较为严重。公司采取的诸如通过培训和组织机构改革为员工提供发展机会等方式，也未能解决人员流失的问题。
这种情况也形成了“恶性循环”，即公司在市场上的影响力降低，将更难吸引优秀员工加盟，同时公司内有经验的老员工还在持续流失，将导致公司产品竞争力的进一步降低。
