随着2024年的落幕，新能源车市呈现出了一幅既炽热又冰冷的复杂图景。这一年，市场见证了多家新兴车企的黯然离场，从年初高合的停工停产传闻，到年末极越原地解散的消息，再到威马自救未果，一系列事件如同寒风般席卷了整个行业，让不少新势力在黎明前的黑暗中倒下。
然而，在这股寒流之中，新能源市场的整体增长却如同一股暖流，为行业注入了生机。据中汽协数据显示，2024年新能源汽车年产量首次突破了1000万辆大关，全年销量或逼近1300万辆，同比分别增长11.1%和37.6%。销量与交付量双双突破千万，标志着新能源市场迈入了全新的发展阶段。
冷热交织的现象，揭示了新能源市场正处于一个剧烈分化的时期。一方面，行业大盘持续高涨，另一方面，内部竞争却日益激烈，优胜劣汰成为常态。这种态势，为预测2025年行业走势提供了关键线索。
回顾过去，新能源行业每隔几年便会迎来新的转折点。2018年是新能源的“启航之年”，车企们比拼销量；2021年则是“量产之年”，规模化成为主流，车企竞相下线“第10万台车”。而步入2025年，或许可以被视为“盈利之年”。在市场不确定性依旧的背景下，能否实现扭亏为盈，将成为决定行业洗牌结局的关键。
在这一背景下，理想汽车作为新势力中首家盈利的车企，无疑为行业树立了标杆。其成功，造血不仅验证了特斯拉和比亚迪所探索的规模效应在中高端市场的可行性，也进一步表明，无论品牌定位如何，多卖车始终是改善毛利、实现盈利的有效途径。受此启发，市场对车企自我造血能力的需求愈发迫切。
从财报和销量数据来看，截至2025年1月，尽管绝大多数车企仍未实现净利润转正，但亏损幅度各异。零跑汽车亏损最少，单季度亏损6.9亿元；极氪和小鹏紧随其后，分别亏损11.39亿元和18.1亿元；蔚来亏损幅度较高，约为50.6亿元。而哪吒虽已官宣复工，但考虑到其全年销量仍在10万辆左右徘徊，短期内盈利无望。
相较于亏损程度，毛利率数据更能反映车企的经营状况。一般公认的毛利基准线在20%左右。在这一数据上，零跑汽车表现抢眼，三季度整体毛利回升至8.1%，涨幅显著。尽管距离盈利线仍有差距，但考虑到其销量位列新势力第三，其毛利水平有望在新一年得到进一步提升。极氪和小鹏则维持了稳定表现，三季度毛利率分别为16.0%和15.3%，均有改善。
然而，蔚来在成本控制方面则显得力不从心。其全年累计销售20.53万辆，位居榜单第五，但第三季度综合毛利率仅徘徊在10%附近，仍有较大提升空间。小米汽车虽然凭借一款产品就创造了销量佳绩，但由于尚处于发展初期，仍在不断投入扩产，盈利尚需时日。
综合来看，在维持发展节奏的前提下，极氪和小鹏有望成为2025年率先实现盈利的新势力品牌。而小米则以其强劲的后劲，有望再破行业盈利记录。至于其他品牌，则需怀揣紧迫感，继续努力。
除了盈利表现这一明线外，供应链则成为影响行业格局的“暗线”。随着新能源车的销量在短短六年内翻了13倍，交付缺口不断拉大。2024年，新能源车的交付量和销量之差达到了300万辆。在这一背景下，“交车”或许比“卖车”更成为悬在各大品牌头顶的达摩克里斯之剑。
现阶段，为了保障供应链稳定，车企们各显神通。自研、同盟、合资等策略层出不穷。然而，最终决定这场“交付战争”胜负的“弹药”，仍是各大车企账面的现金。雄厚的现金储备和短账期成为车企们保障供应链稳定的关键。
展望2025年，新能源车市仍充满变数。产品层面，各大品牌的新车型将陆续上市，市场竞争将更加激烈。行业侧，整合态势愈发明显，宁德时代发布的磐石底盘开启了动力电池厂商逆向整合行业的新模式。资本层面，各地国资成为接棒支持新能源品牌的关键力量，为行业发展提供了有力支撑。
在新能源品牌盈利前的最后一个黑夜里，各地城市国投成为了支撑行业发展的亮光。而在这场没有硝烟的战争中，无论是赢家通吃还是百家齐放，新能源车企们都需脚踏实地，勇往直前。
