国信证券斥资52亿，并购万和证券引关注
在证券行业，一场备受瞩目的并购案正在上演。头部券商国信证券以52亿元的价格，收购了业绩平平的小券商万和证券96%的股权，此举引发了业界的广泛关注。
万和证券，这家成立于2002年的券商，注册地位于海南省海口市，由深圳、成都、海口的三家国债中介机构共同组建。截至2023年末，其总资产达到131.62亿元，但在整个证券行业中，这一数字仅占行业总资产的0.1%，排名也仅在第82位。
尽管万和证券近年来业绩并不突出，甚至在最近三年出现亏损，但国信证券似乎并未在意这些。据重组报告草案显示，万和证券在2022年、2023年以及2024年上半年的归母净利润分别为-2.79亿元、0.62亿元和-0.24亿元。然而，国信证券依然选择了这家业绩不佳的券商作为并购对象。
万和证券的主营业务包括财务管理业务和自营业务。在2024年上半年，这两项业务的收入分别为0.93亿元和0.60亿元，占公司营收的比重较大。相比之下，资产管理业务和投行业务则显得较为薄弱，收入分别仅为0.06亿元和0.07亿元。尤其是投行业务，由于合规问题受到处罚，万和证券的投行业务收入在2024年上半年大幅下滑，预计全年跌幅将超过90%。
值得注意的是，万和证券在2023年10月因多项业务违规被证监会处罚，被暂停保荐和承销业务3个月。不过，在整改并经证监会海南监管局验收后，万和证券的保荐和公司债券承销业务资格已于2024年8月恢复。
尽管万和证券的业绩并不理想，但国信证券似乎对其未来发展充满信心。国信证券发布的重组草案预估，到2029年，万和证券将实现营业收入14.74亿元和净利润6.27亿元。这一预估显然是基于国信证券的助力，因为单凭万和证券自身的实力，要实现这样的业绩显然难度极大。
对于此次并购，国信证券表示，可以承接海南自贸港的政策利好，有助于其在跨境资产管理等国际业务及创新业务方面实现突破。事实上，国信证券在海南也有自己的业务，但相比之下，万和证券作为本土券商，在业务范畴上更具优势。
国信证券的国际业务基本盘目前仍在香港，主要由其子公司国信香港负责。然而，与中信证券、国泰君安等券商相比，国信证券的国际业务营收并不突出。因此，通过并购万和证券，国信证券无疑是在为其国际业务增添一个新的触角。
此次并购背后，地方国资的主导作用明显。包括国信证券与万和证券的并购案在内，多起券商并购案的背后都有地方国资的身影。经济学家指出，地方国资参控股券商股权正在成为证券行业的重要发展趋势。
作为深圳国资的重要一员，国信证券此次并购万和证券无疑是在进一步巩固其在证券行业的地位。数据显示，截至2023年末，深圳国资资产规模超过5.1万亿元，而国信证券则是其控股的金融或类金融重要企业之一。随着对万和证券的收购逐步落地，国信证券的市值和影响力都将得到进一步提升。
