在美食探索的道路上，Lynn无疑是众多烹饪爱好者中的佼佼者。无论是快手小炒还是复杂佳肴，如鱼香肉丝、宫保鸡丁、酸菜鱼乃至麻辣香锅，她都能信手拈来，轻松驾驭。谈及烹饪秘诀，Lynn总是神秘一笑：“关键在于调味，食材虽重要，但调料才是决定味道的灵魂。”
随着中餐对色香味追求的日益精进，调味品行业迎来了前所未有的发展机遇。从连锁餐饮到预制菜，从中式烘焙到休闲零食，调味品作为新“食”代的酸甜苦辣之源，市场潜力巨大。据艾媒咨询数据显示，2022年中国调味品市场规模已达5133亿元，并有望在2027年突破万亿元大关。
然而，在这一片繁荣景象背后，调味品行业也面临着诸多挑战。作为调味品行业的领军企业，海天味业自2014年A股上市后，近日又向港交所递交了招股书，意图进一步拓展其资本市场版图。然而，近年来餐饮行业的快速变化和消费者饮食习惯的升级，为调味品行业带来了新的机遇与挑战。
回顾调味品行业的黄金十年（2001-2010），消费升级、产能扩张、产品创新以及渠道渗透等因素共同推动了行业的飞速发展。酱油行业的海天味业、李锦记等，鸡精鸡粉行业的太太乐等，辣酱行业的老干妈等，均在这一时期实现了跨越式发展。市场容量从2000年的200亿元左右增长至2010年的1500亿元，年均复合增长率高达22%。
然而，自2010年以来，调味品行业的增长速度逐渐放缓。尽管市场容量持续增长至2020年的3950亿元，但年均复合增长率已降至10%。当前，调味品行业正处于第三个十年的变革期，健康风潮席卷而来，各大品牌纷纷在“减盐”“零添加”等赛道上展开激烈竞争。加加食品、千禾味业等企业虽推出了一系列相关产品，但业绩却并未如预期般大幅增长，反而出现了不同程度的下滑。
面对这一挑战，复合调味品逐渐成为调味品行业的新宠。与单一调味料相比，复合调味品不仅简化了烹饪过程，还满足了消费者多样化烹饪的需求，尤其受到年轻人的青睐。市场调查数据显示，超过半数的年轻人每周都会下厨，而“懒人调料”则成为他们解决做饭难、厨艺不佳的利器。2019-2022年，复合调味品市场复合增长率高达12.21%，市场规模已突破1786亿元。
然而，与发达国家相比，中国的复合调味品市场仍处于早期阶段，渗透率较低。2020年，中国的复合调味品渗透率仅为26%，远低于美国和日本的73%和66%。随着懒人效应的深化和宅家文化的盛行，烹饪新手群体不断增加，复合调味品已成为他们的刚需，并受到资本端、产业端及消费端的广泛关注。
在这一背景下，传统调味品企业纷纷将复合调味品视为第二增长曲线，加大布局力度。海天味业、千禾味业等企业均推出了系列复合调味品产品。然而，从业绩来看，复合调味品并未为传统调味品企业带来显著的业绩拐点。尽管海天味业的其他业务板块（包括复合调味品）营收增长较快，但盈利能力仍弱于其主营的酱油、调味酱和蚝油业务。
海天味业在寻求新增量的道路上并未止步。公司在公告中表示，将进一步推进全球化战略。然而，由于其产品主要面向中餐市场，在海外市场的拓展受到一定限制。不同市场的消费者口味各异，如美国人偏甜，对咸鲜的酱油接受度较低。因此，海天味业等调味品企业在海外市场的拓展仍面临诸多挑战。
