新年伊始，新疆国有资产布局迎来重大调整，旗下两家企业的资产重组计划浮出水面，标志着自2024年“并购六条”政策实施以来，首例借壳上市案例正式拉开序幕。
1月21日，中基健康（000972.SZ）发布公告，透露了正在推进的重大资产重组进展。该公司计划收购新疆新业能源化工有限责任公司（简称“新业能化”）不低于75%的股权，此举或将导致中基健康主营业务发生根本性变化，构成重组上市。尽管两家公司分属不同控股股东，但均隶属于新疆国有资产体系。
中基健康近年来业绩不佳，成为此次重组的背景之一。自上市以来，该公司已两度因亏损被“ST”处理，尽管曾尝试通过并购和资产抛售改善业绩，但2024年前三季度依然未能摆脱亏损困境。与之相反，新业能化近年来发展迅速，2023年的营业收入和利润总额分别是中基健康的4.5倍和5倍以上。
从财务数据来看，中基健康与新业能化的实力差距显著。2023年，中基健康的营业收入为5.76亿元，利润总额为1.09亿元；而新业能化同年的营业收入高达25.97亿元，利润总额达到5.81亿元。若此次并购成功，中基健康的控股股东和实际控制人预计将发生变更，构成市场普遍认为的“借壳上市”。
中基健康之所以愿意成为被借壳对象，与其在资本市场的表现不佳密切相关。自2000年上市以来，中基健康的股价从上市首日的14.87元/股跌至2025年1月22日的3.01元/股，跌幅惊人。同时，市值也持续下滑，从2024年初的27.38亿元减少至2025年初的21.6亿元，缩水近两成。尤其是在证监会加强市值管理要求后，中基健康的市值表现更加令人担忧。
中基健康的业绩问题由来已久。自2008年起，公司的扣非归母净利润便持续亏损，直至2023年才短暂摆脱退市风险。然而，2024年前三季度再次陷入亏损，显示出其业绩的不稳定性。为了扭转局面，中基健康曾尝试多次并购和资产处置，但效果有限。
相比之下，新业能化则展现出强烈的上市意愿和实力。早在2022年，新业能化的董事长便透露了IPO的目标。近年来，公司不仅员工规模保持稳定，还引入了多笔投资，并积极扩大生产建设。2023年，新业能化的股东数量从2名增至13名，并投资20亿元用于BDO项目。
尽管中基健康与新业能化的主营业务存在较大差异，前者以番茄制品生产和销售为主，后者则专注于能源产品的生产和销售，但此次并购重组被视为新疆国有资产整合的重要一步。新疆国资委旗下企业涉及多个领域，业务庞大且分散，有必要通过并购整合优化资源配置。
以新疆国资委控股的新疆维吾尔自治区国有资产投资经营有限责任公司为例，尽管其营收规模较高，但净利润和经营活动现金流均表现不佳，显示出改善经营和优化资产的迫切需求。在“并购六条”政策的推动下，新疆国资委主导下的并购重组活动或将加速进行。
此次并购重组不仅将深刻影响中基健康和新业能化的未来发展，也将成为新疆国有资产布局调整的重要里程碑。随着政策的推动和市场的变化，更多类似的并购活动或许正在酝酿之中。
