福建乐摩物联科技股份有限公司（简称“乐摩吧”），近日正式向港交所递交了上市申请，拟在主板挂牌上市，由中信建投国际和申万宏源香港共同担任保荐人。作为一家在智能按摩服务领域享有盛誉的企业，乐摩吧稳居行业领头羊地位。
乐摩吧自2016年推出品牌以来，随着智能按摩设备在电子竞技场所、办公楼等新兴场景的不断渗透，业绩迅速增长。据招股书显示，乐摩吧在2024年前三季度的收入已经超过了2023年全年。为了进一步提升品牌影响力，乐摩吧在营销上的投入持续增加。
乐摩吧的前身可追溯到2014年，由福州境界、吴景华及陈建霖共同创立，但当时并未开展实际业务。直到2016年，谢忠惠加入并收购了60%的股权，成为控股股东，并推出了“乐摩吧”品牌。谢忠惠曾担任真彩文具股份有限公司销售总监及副总经理，并在2011年至2016年间创办了上海福健实业发展有限公司。
乐摩吧主要为消费者在商业综合体、影院、交通枢纽等场所提供智能按摩服务，其中商业综合体是其主要布局场景。2022年至2024年前三季度，乐摩吧来自商业综合体的智能按摩服务交易额占比分别为71.17%、67.45%和67.2%。乐摩吧主要活跃在一二线城市，同期来自这些城市的智能按摩服务交易额占比分别为60.73%、62.28%和61.57%。
截至2025年1月15日，乐摩吧已设立超过4.5万个服务网点，投放超过50万张智能按摩设备，覆盖中国大陆31个省级行政区及339个城市，累计服务人数超过1.5亿，注册会员人数超过2800万。根据弗若斯特沙利文的资料，2021年至2023年，乐摩吧在中国大陆智能按摩服务提供商中按交易额排名第一，市场占有率分别为29.4%、33.9%和37.3%。
在股权结构方面，乐摩吧主要股东包括谢忠惠、韩道虎、吴景华等，持股比例分别为21%、19.5%和15.2%。在IPO前，乐摩吧曾进行多笔股权转让，并完成了一系列分红。2023年和2024年前三季度，乐摩吧分别宣派股息2375万元和2000万元，共计4375万元。
乐摩吧近年来发展迅速，2022年至2024年前三季度，总收入分别为3.3亿元、5.86亿元和6.14亿元，经调整净利分别为853万元、9458万元和1亿元。智能按摩服务一直是乐摩吧业务运营的核心，收入占比分别高达95.75%、96.74%和98.22%。
乐摩吧的经营模式主要分为直营模式和合伙人模式。直营模式下，约70%的服务网点由公司直接运营，而合伙人模式则通过与拥有本地资源和人脉的城市合伙人合作实现。尽管直营模式的毛利率有所提升，但仍低于合伙人模式。为了扩大市场份额，乐摩吧计划将募资用于扩大服务网点覆盖范围，并筹划将业务拓展至海外市场，特别是泰国及其他东南亚城市。
