随着冬季取暖季的缓缓落幕，液化天然气（LNG）航运市场步入了其传统淡季，但今年的淡季气氛尤为浓厚，市场表现远不及往年。
根据克拉克森最新公布的数据，截至2月21日，16万立方米的LNG运输船的一年期租租金已大幅下跌至8000美元/天，这一数字刷新了历史最低记录。同时，该船型的即期运费也仅为3500美元/天，与去年同期相比，跌幅高达91%。17.4万立方米的LNG船的一年期租租金也较去年同期下降了73.3%。
在船舶经纪领域，二冲程船舶的日租金报价虽然维持在5000至7000美元之间，但实际交易价格却已低于这一区间，有的甚至接近或等于零。据估计，小型三燃料柴电船的日租金约为1000美元，而蒸汽涡轮船的日租金则直接为零。这一严峻形势使得船舶闲置问题日益凸显。
船舶经纪公司Fearnley LNG指出，当前市场上存在大量闲置船舶，其中包括被租船人放弃使用的老旧船只。这些租船人更倾向于选择现代化的即期租船吨位。现在，市场关注的焦点已转变为将有多少船舶会闲置，以及它们将闲置多久。
中信期货研究所工业与周期组负责人武嘉璐分析称，近期17.4万立方米的LNG船在现货市场的日租金仅为7500美元/天，这是自2019年以来的最低水平，且明显低于长期期租市场的运价。尽管部分船舶有长期协议锁定，但市场仍面临巨大的供给压力。除了市场步入淡季这一传统因素外，日本关东地区LNG到岸价（JKM）、欧洲荷兰天然气交易所（TTF）和美国亨利港（Henry Hub）等价格并未提供足够的利润和套利空间，这也进一步抑制了运输需求。
国际能源署分析师Greg Molnár同样表示，LNG运输船的现货租金已暴跌至5000美元/天，这一价格远低于行业公认的15000美元/天的运营成本，导致部分船东面临亏损运营的困境。他认为，供需失衡是造成这一困境的主要原因。
从供应端来看，2024年全球LNG船队规模增长了10%。据克拉克森数据，目前全球共有816艘LNG船舶，其中4万立方米以上的船舶有736艘。还有346艘LNG新船订单，预计2025年将交付91艘4万立方米以上的LNG船舶。然而，从需求端来看，全球LNG贸易量仅增长了2.5%，这一巨大差距导致了运力过剩。
尽管红海危机等因素延长了部分航线，但仍无法抵消过剩的运力压力。分析师和船东纷纷警告称，2025年对于LNG运输船来说将是异常艰难的一年。未来，随着全球LNG产量的上升，LNG运输市场有望在2026年至2027年有所回升。但短期内，市场分析指出，两大关键因素将继续压制市场租金。
一方面，LNG船舶运力供给远超LNG供应增速。预计2025年将交付91艘新LNG运输船，创下历史新高，运力增长远超LNG贸易的增幅，导致市场进一步承压。另一方面，新增LNG贸易主要集中在短途航线，特别是美欧市场。80%的新增LNG贸易量预计集中在美国至欧洲航线，相较于长航线，短航程减少了吨海里需求，进一步加剧了市场运力过剩。
