康方生物在近期公布的2024年财务报告中，揭示了公司业绩的波动性，特别是在商务拓展（BD）交易收益未能持续支撑盈利后，公司再度陷入亏损状态。
根据3月30日晚间发布的财报数据，康方生物（09926.HK）在2024年的总收入为21.24亿元，与前一年相比下降了53.08%。扣除分销成本后的商业销售收入总额为20.02亿元，尽管实现了24.88%的同比增长，但整体毛利却大幅下滑58.23%，至18.35亿元。年内亏损达到5.01亿元，尽管较2022年的亏损有所缩窄。
回溯至2023年，康方生物曾凭借PD-1/VEGF双抗依沃西（商品名：依达方）的部分权益授权给Summit Therapeutics公司，实现了公司历史上的首次年度盈利，盈利额高达19.42亿元。当时，该交易的总金额最高可达50亿美元，创下了国产创新药海外授权的新纪录。
然而，进入2024年，来自Summit的商业授权收入显著减少，从2023年的29.23亿元骤降至1.22亿元。这一变化直接影响了康方生物的财务状况。
尽管面临盈利挑战，康方生物的核心产品依沃西在2024年5月成功获批上市，成为全球首个结合“肿瘤免疫+抗血管”机制的双抗新药。其适应症为联合化疗用于治疗特定类型的非小细胞肺癌。这一突破性的进展使得依沃西备受业界关注。
更令业界瞩目的是，依沃西在头对头试验中击败了帕博利珠单抗（商品名：Keytruda/可瑞达），在PD-L1表达阳性的非小细胞肺癌治疗中取得了决定性胜出阳性结果。这是全球首个单药对照帕博利珠单抗取得阳性结果的III期临床试验。
康方生物表示，计划在2025年年中发布依沃西治疗非小细胞肺癌的首个国际多中心III期临床的临床顶线数据。如果结果积极，公司将向美国食品药品监督管理局（FDA）提交上市申请。
高盛的最新报告对依沃西的前景持乐观态度，预测其有望成为PD-1/L1xVEGF双特异性抗体领域的全球引领者，并预计其在2041年的峰值销售额将达到约530亿美元。
尽管康方生物在2024年中报中披露依沃西上市首月实现了1.03亿元的收入，但在全年财报中并未直接提供依沃西的销售数据。不过，好消息是，依沃西已被纳入国家医保目录，自2025年1月1日起实施，这将有助于产品快速放量。
康方生物的另一款PD-1/CTLA-4双抗卡度尼利（商品名：开坦尼）也成功进入国家医保目录。目前，这两款产品已覆盖全国所有省份主要城市的医疗终端，并获得广泛处方。
康方生物还在积极拓展卡度尼利和依沃西的新适应症。例如，卡度尼利已获批新适应症，用于治疗特定类型的胃或胃食管结合部腺癌，并且其针对宫颈癌的申请已进入最后审评阶段。同时，依沃西已通过联合用药布局了多个适应症，开展了包括III期临床试验在内的多项研究。
