在Deepseek等中国科技创新企业崭露头角之际，全球投资机构正积极拥抱中国，掀起新一轮的投资热潮。
自2025年初以来，尽管美股市场波动不断，科技巨头股价持续下滑，但港股和A股市场却在科技股的强劲带动下，展现出蓬勃生机，科创引领的牛市气息愈发浓厚。曾经喧嚣一时的“中国经济崩溃论”，再次被现实击得粉碎。
2月5日，位于香港环球贸易广场108层的德意志银行办公室内，亚太研究主管Peter Milliken轻触键盘，一份投研报告随即发送而出。这份题为《中国吞食世界》的报告，在短时间内迅速刷屏投资圈，并引发广泛讨论。
Peter Milliken，一位拥有30年金融从业经验的资深专家，毕业于新西兰惠灵顿维多利亚大学经济学专业。他在报告中，将Deepseek的出现比作中国的“斯普特尼克时刻”，预示着科技竞争中的重大转折。报告预测，2025年将是投资界深刻认识中国领先地位的一年，资本将为中国的主导地位买单，中国股市的估值折扣将转变为溢价，并有望年中超越2024年牛市高点。
Peter Milliken的信心不仅源于Deepseek对美国科技霸权的挑战，更基于对中国经济实力的深入分析：中国贡献了全球制造业增量的30%，商品出口量是美国的两倍，专利申请量占全球的一半，电动车领域拥有70%的专利，全球70%的工业机器人在中国组装。这些数据，无疑为中国经济的强劲增长提供了有力支撑。
市场反应似乎验证了Peter Milliken的预言。Deepseek概念的兴起，点燃了A股和港股市场。Deepseek概念股的交易额在短短16天内，从560亿飙升至4800亿，带动A股成交额重回2万亿大关，科创50指数单日大涨5.97%，创下近两年新高。港股市场同样迎来全面爆发，恒生科技指数连续高开高走，逼近6000点大关，创造2021年以来新纪录。
大洋彼岸，Deepseek也引发了美股市场的“斯普特尼克恐慌”。以桥水基金为代表的美国主要投资公司，自2024年12月以来大幅减持M7（苹果、英伟达、微软、亚马逊、谷歌、meta和特斯拉），转而买入中国股票。桥水基金减持英伟达26%，增持百度；Third Point清仓苹果；阿帕卢萨管理公司减持亚马逊和meta，增持阿里、京东和百度。这一系列操作，无疑彰显了美国投资机构对中国市场的看好。
“欧洲股神”Anthony Bolton更是断言：“美国牛市即将结束，未来10到20年，主导全球市场的是东方，而不再是西方。”随着“股神”话音落下，外资大行纷纷排队点赞中国。美银、高盛、摩根士丹利等机构纷纷发声，看多中国。美银认为Deepseek堪比“阿里巴巴IPO时刻”，可能改变人工智能领域游戏规则；高盛指出应重估中概股价值，技术突破将带来生产力巨大提升；摩根士丹利则表示不再看跌中国股市，技术突破将推动中国股市涨势更可持续。
近一个月来，全球对冲基金加速涌入A股，拉动在岸与离岸市场总市值增长超1.3万亿美元。从物美价廉的世界工厂到新能源、光伏、锂电池出口新三样，再到AI技术的突破，中国正加速展现自身在科创领域的实力和潜力。改革开放几十年积累的人才和技术，如今正迎来质变时刻。
回首过去，外资投行或相关机构对中国市场的悲观论调屡见不鲜。从2023年欧盟商会报告称外国公司对中国丧失信心，到2024年日经调研预测中国经济受房地产和消费拖累GDP增速将降至3%以下，再到2025年初Deepseek发布R1模型前几天外资机构仍看空中国经济，这些悲观论调背后，是“中国经济崩溃论”的持续发酵。然而，事实一次次证明，这些论调终将落空。
早在2001年，就有美籍华裔专家出书唱空中国，预言中国经济最多维持5年。然而，2000-2009年中国对世界GDP的贡献率一路上涨，累计贡献率超过20%，比美国还高。2008年金融危机冲击下，中国经济也未崩溃，反而以“大投资、大基建”模式走出困局。2015年中国股市波动、经济增速放缓，“崩溃论”再次卷土重来，但中国高端制造与数字经济快速发展，再次粉碎了这一论调。
如今，面对Deepseek等科技创新企业的崛起，以及中国面向未来的产业基础和市场空间，“中国经济崩溃论”再次崩溃。改革开放四十多年来，对中国经济唱多或唱衰的声音此起彼伏，但真金白银的投资不会说谎。截至2024年底，外商累计在华投资设立企业超过123.9万家，实际使用外资20.6万亿元人民币。2025年春节刚过，一批重大外资项目便加快落地建设，包括合肥大众研发中心、宝马沈阳工厂等15个项目。
这些项目的功能不再是简单的生产或代工，而是研发最先进的技术，以快速响应中国客户需求。沃尔玛、松下等外资企业的在华发展，也彰显了外资正在中国发生结构性变化。他们在中国市场的业务转型与升级，正是中国经济进入高质量发展新阶段的生动写照。
