近日，三峡资产管理有限公司（简称“三峡资产”）再次将其持有的江泰保险经纪股份有限公司（简称“江泰保险经纪”）5.1217%的股权挂牌出售，价格较上次挂牌有所下调，这一举动引起了市场的广泛关注。
江泰保险经纪，这家曾被誉为“保险中介第一股”的老牌机构，近年来却遭遇了国资股东的陆续撤离。中煤集团和中化资本等国资股东先后选择出让所持股份，其中中化资本更是多次挂牌、降价，但仍未找到接盘方。这一系列动作背后，既有“退金令”的政策影响，也有市场遇冷的现实挑战。
在北京产权交易所平台上，江泰保险经纪的股权转让信息再次“上新”。此次三峡资产挂牌的1100.8万股股权，占总股本的5.1217%，挂牌价为4335.76万元。而去年末，该笔股权的挂牌价还为4596.26万元，此次挂牌价已打了9.4折。
值得注意的是，这并非江泰保险经纪股权的首次挂牌。早在2023年，中煤集团就曾将其所持的相同比例股权挂牌出售，经过多次调整价格后，最终由北京江泰同心经济信息咨询中心以挂牌价受让。而中化资本的股权出让之路则更为曲折，多次挂牌、降价后，至今仍未能成功出让。
国资股东的撤离，无疑给江泰保险经纪带来了不小的压力。这些股东在出让股权时均表示，是为了“进一步调整优化国有资本布局，更好聚焦主责主业”。在“退金令”的背景下，非金融主业国有资本纷纷选择出清手中所持保险机构股权，以优化资产结构。江泰保险经纪只是众多被国资股东转手的保险机构之一。
业务协同方面，三峡资产作为江泰保险经纪的股东之一，其主要业务板块并不包括保险经纪业务。因此，江泰保险经纪与三峡资产之间的业务协同空间及牌照补充价值相对薄弱。这也使得三峡资产在出让股权时，难以给出更高的溢价。
国资股东的撤离和持续降价的挂牌，不仅反映了“退金令”下的政策影响，也标注了市场交易的黯淡和标的吸引力的下滑。近年来，保险行业竞争加剧，同质化竞争严重，保险机构面临巨大的运营压力。同时，互联网与智能化的保险销售与服务方式正在冲击传统的保险中介机构。这些因素共同导致了保险中介机构难觅卖家的现状。
买方市场的沉默背后，也有着各自的资本盘算。民营企业更为考量投资回报，在当前保险机构交易整体低迷的背景下，民营机构对保险机构投资回报率的预期降低，因此投资意愿减弱。而外资方面，虽然近年来扩大了在华保险中介业务布局，但主要集中在自建渠道或大比例持股方面，对小股权兴趣不高。
江泰保险经纪自身也面临着不小的挑战。作为首批获批开业的全国性、综合性保险经纪机构，江泰保险经纪曾怀揣着上市的野心。然而，自2020年末递交招股书后，由于未能在有效时间内回应证监会的反馈意见书，其IPO审查被终止。上市梦碎后，江泰保险经纪的业绩也出现了下滑。近年来，其营业收入和净利润均呈现双降的趋势。
为了扭转业绩下滑的趋势，江泰保险经纪正在积极调整战略。其董事长沈开涛提出，要将主要精力集中在各渠道板块场景下垂直细分客群的生态服务模式的产品和服务的打磨上。同时，公司也在加强客群细分、人才建设和科技赋能等方面的工作。
然而，在当前保险中介行业整顿甚至洗牌的背景下，江泰保险经纪能否稳住市场占有率、提高赛道优势，仍充满未知。面对互联网巨头、外资保险集团、汽车新势力等接连入局保险市场的竞争态势，这家昔日头部保险中介机构能否实现强者恒强，还需时间给出答案。
