近期，美股市场的一项关键估值指标——“巴菲特指标”正显示出美股相对便宜的信号，这进一步增强了市场普遍预期，即美股在经历近期的强劲反弹后仍有上涨潜力。
据悉，“巴菲特指标”是通过计算美国股市总市值（以Wilshire 5000指数衡量）与美国国内生产总值（GDP）的比值得出的。尽管股市在近几周已大幅上涨，但该指标目前仍处于自去年9月初以来的低位。
这一指标备受关注，因为它正是“股神”巴菲特所推崇的衡量股市估值水平的“单一最佳指标”。巴菲特曾指出，当美国上市公司总市值与GDP的比例飙升至历史高位时，市场往往存在风险。事实上，该指标在去年底确实曾达到历史高位，与2021年市场高点及2000年互联网泡沫破裂前的水平相提并论。
目前，“巴菲特指标”约为180%，与去年日元套利交易解除后市场短暂抛售时的水平相当。那次抛售虽然剧烈，但为随后标普500指数的强劲反弹奠定了基础。
50 Park Investments的创始人Adam Sarhan透露，他已近期大幅增持大型科技股。他认为，“巴菲特指标”对于判断入场时机至关重要。尽管全球贸易战的不确定性仍令人担忧，但如果特朗普在关税问题上不再强硬，那么在当前估值回落的背景下，投资者很可能会积极买入股票。
在今年市场波动加剧的背景下，各类估值指标的重要性愈发凸显。投资者正在评估，近期因关税问题引发的抛售是否已使股票价格相对于基本面更具吸引力。然而，标普500指数自4月低点以来已反弹12%，这让市场交易员陷入两难境地：是继续追涨，还是加大对冲力度、等待回调。目前，该指数仍较2月份的历史高点下跌近9%。
除了特朗普贸易战的不确定性外，投资者还在为即将到来的财报季和美联储会议做准备。这些事件都可能成为决定市场走势的关键因素。
尽管如此，“巴菲特指标”仍高于过去市场触底时的水平，如2020年新冠疫情初期抛售潮时的水平（接近100%）。其他常用估值指标也呈现出类似趋势。例如，标普500目前的预期市盈率为20.6倍，虽然较年初下跌约8%，但仍高于过去10年的平均值18.6倍。
不过，也有批评者指出，“巴菲特指标”存在局限性，如未考虑利率高企对企业利润和股价的潜在影响。一些策略师也认为，估值并非判断市场时机的理想工具，因为资产可能在高估或低估状态下持续很长时间而不会立即回调。
然而，很少有投资者会忽视巴菲特所推崇的估值指标。毕竟，他以“逢低买入”而闻名。交易员们正热切期待伯克希尔哈撒韦公司的年度大会，部分原因是想了解巴菲特是否已开始动用公司此前报告的创纪录3210亿美元现金储备，在市场低迷时寻找投资机会。
此次股东大会可能是巴菲特参加的最后一次之一。他在今年年初的致股东信中透露，自己担任首席执行官的时间不会太长了，并暗示伯克希尔可能由现任副董事长格雷格·阿贝尔接任。
Advisors Asset Management的首席执行官Scott Colyer表示：“巴菲特一直秉持长期投资理念。这次，他如何看待经济走势，以及便宜的估值是否真的促使他动用巨额现金买入股票，将成为关键所在。”
