美国流媒体行业近日迎来重大变动，奈飞公司宣布将以720亿美元收购华纳兄弟探索公司旗下影视工作室及流媒体平台。这一交易若成功，将重塑全球娱乐产业格局，引发市场高度关注。据知情人士透露，奈飞在竞购中击败了派拉蒙天舞等传统媒体集团，其提出的方案被华纳兄弟董事会认为最具可行性。
此次收购的核心资产包括华纳兄弟工作室拥有的哈利·波特、蝙蝠侠等知名IP，以及制作《权力的游戏》《白莲花度假村》等热门剧集的HBO电视台及其流媒体平台HBO Max。行业分析师指出，这标志着流媒体平台对传统影视制作公司的全面逆袭。福里斯特研究公司专家迈克·普罗克斯评价称："这不仅是企业并购，更是整个娱乐行业权力结构的根本性转变。"
交易背后暗藏激烈角逐。今年8月刚完成合并的派拉蒙天舞公司最早发起收购要约，并连续提交三轮报价。但华纳兄弟在总裁戴维·扎斯拉夫主导下，于10月启动公开竞购程序，吸引奈飞和康卡斯特集团加入竞争。据路透社报道，派拉蒙天舞最终将报价提升至每股30美元（总价780亿美元），但因融资方案存疑被拒；康卡斯特则因短期收益预期不及奈飞而出局。
监管审查成为交易最大变数。美国司法部已启动反垄断调查，重点关注收购是否会巩固奈飞在流媒体市场的支配地位。根据2023年实施的新规，若合并后企业市场份额超过30%将被推定为非法。目前奈飞与HBO Max在美国订阅市场的合计份额约30%，司法部调查预计将持续至少10个月。白宫官员也对此次收购表达担忧，认为可能影响市场竞争环境。
面对监管压力，奈飞表现出强烈信心。公司联合首席执行官特德·萨兰多斯宣称"高度确信"交易将获批准，理由是收购能促进消费者利益和行业创新。为打消疑虑，奈飞承诺收购初期保持HBO Max独立运营，并维持华纳兄弟现有电影发行业务。更引人注目的是，奈飞同意若交易失败将支付58亿美元解约费，这一数额远超行业常规水平（通常为交易价的1%-3%）。
市场反应呈现分歧。部分投资人担忧监管风险导致奈飞股价波动，美国电影行业游说组织"联合影院"公开反对，认为收购可能减少影院上映影片数量。但奈飞强调将延续华纳兄弟的传统发行渠道，不会将所有内容局限于流媒体平台。这场涉及720亿美元的娱乐业最大规模收购，最终能否通过监管审查仍充满悬念。
