据彭博社消息，SpaceX正积极推进其史上规模最大的首次公开募股（IPO）计划，近期将与多家投行顾问召开会议，对其高达2万亿美元的目标估值进行压力测试。这一估值预期较此前1.75万亿美元的预测大幅上调，引发市场广泛关注。
在完成与xAI的合并后，SpaceX的估值逻辑引发争议。哥伦比亚商学院兼职副教授戴维·埃里克森指出，按当前估值计算，SpaceX的市销率将超过100倍，远超标普500指数中市销率最高的Palantir（约79倍）。他直言："从数学角度看，没有任何基本面能支撑这个估值，这完全取决于马斯克的故事讲述能力。"
金融数据公司PitchBook高级分析师弗兰科·格兰达分析称，SpaceX的核心营收仍来自火箭发射和星链卫星业务。彭博行业研究预测，这两项业务到2026年可能贡献近200亿美元营收，而xAI的营收预计不足10亿美元。即便如此，其估值仍将超越meta和特斯拉，仅次于英伟达、苹果等五家科技巨头。
市场普遍将目光投向SpaceX计划中的两次关键火箭测试发射。马斯克在社交平台透露，最新一代可重复使用超重型运载火箭的首次飞行将在四至六周内进行。格兰达强调："这两次发射结果将直接决定IPO能否顺利进行，任何失败都可能导致计划流产。"
此次IPO若成功实施，SpaceX最高可能筹集750亿美元资金，刷新沙特阿美2019年290亿美元的上市纪录。筹集资金将用于支持马斯克雄心勃勃的太空计划，包括建设太空AI数据中心和月球工厂。更引人注目的是，其Terafab项目将联合特斯拉为机器人、AI和太空数据中心研发专用芯片。
私募市场已提前躁动。Caplight Technologies数据显示，今年前三个月通过特殊目的载体（SPV）进行的SpaceX相关交易价值达数亿美元，较去年下半年翻倍。尽管如此，格兰达提醒投资者注意风险："当估值突破1.75万亿美元后，马斯克的个人影响力能否持续推高估值成为关键变量。"
目前，美国银行、花旗集团、高盛、摩根大通和摩根士丹利已确认担任此次IPO的牵头承销商，SpaceX还计划扩大银行团队。知情人士透露，公司将于周一与更大规模的银团召开电话会议，并在4月底举行分析师简报会。这些会议的成败，或将取决于马斯克能否让投资者聚焦于愿景而非财务数据。
面对市场质疑，马斯克在4月3日的社交媒体发帖中似乎暗指估值传闻不实："不要相信你读到的一切。"随着IPO进程推进，这场科技史上最受瞩目的资本盛宴正面临现实与愿景的双重考验。
