北京智谱华章科技股份有限公司（股份代号：02513）近日披露2025年度财务报告，全年实现总收入7.24亿元，较2024年增长131.9%。这一显著增长主要归因于GLM系列大模型在编程开发、智能体应用等高附加值领域的深度落地，带动付费Token使用量呈现爆发式增长。从收入结构看，本地化部署业务贡献5.34亿元，同比增长102.3%，占总营收比重达73.7%；云端部署业务收入1.90亿元，同比激增292.6%，反映出MaaS平台开发者生态的快速扩张。
尽管营收实现跨越式增长，公司2025年净亏损却扩大至47.18亿元，较2024年增加17.6亿元。财务数据显示，战略性研发投入是亏损扩大的主因——全年研发支出达31.80亿元，同比增长44.9%，资金主要用于团队扩充、股权激励及算力基础设施升级。上市前融资协议中附带的回购权条款导致金融工具公允价值变动，产生9.37亿元非现金损失。经调整后，2025年实际经营性净亏损为31.82亿元。
在现金流管理方面，公司保持稳健态势。截至2025年末，现金及现金等价物余额为22.59亿元，资产负债率维持在15.2%的低位水平。这种财务韧性为持续技术投入提供了保障，报告期内公司完成从"氛围编程"到"智能体工程"的关键技术迭代，推动产品矩阵向更高阶的AI应用升级。
