一只聚焦AI存储芯片领域的交易型开放式指数基金（ETF）正以惊人的速度改写行业纪录。这只名为Roundhill Memory ETF（代码：DRAM）的产品上市仅27个交易日，资产规模便突破65亿美元，一举超越贝莱德比特币ETF此前创下的30天规模增长纪录。截至5月26日美股收盘，该基金单日涨幅达14.56%，自上市以来累计涨幅已接近120%，成为资本市场最炙手可热的投资标的之一。
DRAM的爆发式增长与其持仓结构密切相关。该基金前十大重仓股囊括了全球存储芯片行业龙头，包括SK海力士、三星电子、美光科技和闪迪等企业。截至5月26日，闪迪年内涨幅高达569.62%，美光科技涨幅达214%，三星电子与SK海力士市值均突破万亿美元大关。基金规模在上市约6周后迅速攀升至94.2亿美元，一个半月后正式突破100亿美元，展现出资本市场对AI硬件赛道的高度认可。
尽管部分华尔街资深投资人近期对半导体板块表达谨慎态度，甚至建立做空头寸，但国际顶级投行却持续释放乐观信号。瑞银证券5月26日将美光科技目标价大幅上调至1625美元，较当前股价存在超80%的上行空间。分析师Timothy Arcuri指出，超大规模云计算厂商正通过"增强型"长期协议锁定60-70%的DDR5芯片供应，预计DRAM供需紧张局面将持续至2028年第二季度，NAND短缺则延续至2027年第四季度。瑞银更预测，在新估值框架下，美光科技市值未来12个月有望达到1.8万亿美元，超越meta、特斯拉等科技巨头。
巴克莱证券同日将闪迪目标价从1200美元提升至2300美元，维持"超配"评级。该行研报特别强调闪迪创新的合同模式——其推出的新商业模式（NBM）将供应协议延长至2031年，采用短期固定定价与长期浮动定价结合机制，既保障客户供应稳定性，又为厂商锁定长期需求。野村证券则在5月中旬大幅上调韩国存储双雄目标价，将三星电子目标价从34万韩元上调至59万韩元，SK海力士目标价从234万韩元上调至400万韩元，均维持"买入"评级。
市场分析认为，AI技术革命正引发存储芯片行业的结构性变革。超大规模数据中心对高性能内存的需求激增，推动DDR5等新一代产品加速渗透。瑞银报告显示，约30%的DDR内存容量已通过长期协议锁定价格，云计算厂商愿意为供应保障支付溢价。这种供需格局的转变，使得存储芯片厂商在产业链中的议价能力显著提升，为相关ETF的持续走强提供基本面支撑。
